Hola que tal, José Antonio Montenegro, DesdeWallStreet.com.
Semana del 21 al 26 de julio, una semana en que los índices han estado raboteando de arriba y abajo de los máximos alcanzados recientemente, pero que en realmente no han habido grandes cosas, eso sí, el foco puesto en los resultados empresariales, en una mayoría el 66% de los reportados ya supera la expectativas, pero eso sí, las expectativas no eran tan altas. También, una semana en la que el Presidente Obama hasta hablando sobre el tema económico. Y una semana, en la que también China, sobre todo ha vuelto tener el foco, por razones por esa desaceleración que está llevando a cabo, al parecer de una forma planificada, pero vamos rápidamente mejor a ver todos los detalles con nuestro invitado, José González, Director de ECG Asset Management.
José un placer que estés con nosotros.
Déjame que te pregunte primero ¿en donde tú has tenido el foco esta semana, que te ha parecido lo más importante?
Básicamente viendo los resultados corporativos, como lo decías han sido mejor de lo esperado, modestamente, y han mantenido al mercado en altos históricos, curiosamente hoy los titles parecen tener retornos superiores al 20%. La gira de Obama en términos de su política económica y una vez más, interés en el FED y lo que ya se prevé como la sucesión de Bernanke.
¿Qué te parece a ti José González esto? ¿Quién crees tú que pude ser el próximo sucesor de Bernanke el año que viene?
La discusión de fondo es entre Lawrence Summer y una de las miembras de la FED, y la discusión está, creo, que lo que va pasar con el time frame, que va pasar con la política dependiendo quién sea el director, las expectativas que Summer podría ser más un halcón que una paloma.
Resultados empresariales, mejores de lo esperado, pero eran esperados tan bajos que es muy moderada la mejora, por decirlo así. Vamos a repasar un poco, Apple ¿cómo lo has visto?
Curiosamente, Apple es el stock que todo el mundo amará y odiara, los resultados de la compañía son mejores de lo esperado, pero el mercado siempre enfocando siempre en los defectos que en la virtudes, la compañía vendió más iPhones compensado por una venta menor de los iPads, pero sin embargo los iPhone que está vendiendo la compañía no necesariamente no son los nuevos modelos sino los viejos modelos.
Eso es curioso no, como no se ve otra cosa, porque parece que no van hacia adelante
Lo que pasa que las compañías tecnológicas siempre debe tener lo que se llama un revenue storm, una compañía tecnológica tiene que tener unos resultados agresivos y muy dinámicos en términos en resultados de ventas, y Apple está empezando hacer una historia aburrida. Es una compañía que crece, es una compañía en donde hay valor, es una compañía que vale la pena invertir por la valoración de los precios de la compañía, pero sin embargo no tiene una historia excitante, comparada con Google o lo que puede hacer Facebook con sus últimos resultados, y hay una presión muy grande en tiempo del CEO para venir con nuevos productos como fue en los años anteriores.
Vamos a ver lo que pasa en otoño, por las expectativas que puede existir un anuncio de un nuevo producto, y lo que hay que decir también, es que al fin del día la acción ha subido un poquito, no tanto, pero bien.
Pero en donde está el tema espectacular de subida es en Facebook, ¿cómo has visto ese despertar a la vida?
Impresionantemente la gran crítica de Facabook, es que Facebook era una plataforma de desktop y no una plataforma móvil, y todas las plataformas de negocio y conocidas están transfiriendo a los móviles. Los resultados extraordinarios en términos en que Facebook está haciendo una migración muy dinámica y muy agresiva hacia plataforma móviles, no sólo en término de usuario sino en términos en generar ganancias, en término de plataforma y una gran nivel de retención de adolescente
30% de subida al día siguiente de presentar los resultados, o sea que usted juzgara por ustedes mismos. Vamos a otro sector, el de automóviles, que comentamos ahora mismo al empezar el programa, que está, Detroit está con el tema de la bancarrota, pero las empresas en Detroit están muy bien.
Estamos viendo los resultados de lo que fue la temprana bancarrota de las automotriz y su recuperación. El crecimiento en venta no es extraordinario pero es sostenido y es muy dinámico, y hay una compensación de aumento en los EE.UU. y en China para compensar las caídas de ventas en Europa y en el sureste asiático, y Curiosamente en los Estados Unidos tanto en GN como en Ford han habido granes niveles de ventas en camionetas con tolvas, y en el caso de Ford, el carro eléctrico que ha tenido muy buena recepción y en el caso de General Motors anuncian 8 nuevos modelos en la segunda mitad del año y esperan mantener este nivel de crecimiento. Y hasta empieza a perder menos dinero en Europa que no es poca cosa en el caso de GN, y han hecho las compensaciones necesarias para esta perdidas en Europa.
Una historia que no es de tan de éxito y que además puede ser indicativa de problemas a largo plazo es la de Caterpillar
Caterpillar siempre ha sido vinculada al sector de la minería y de infraestructura, y obviamente que fue uno de los stock más deseados durante del boom de los commodities, hoy día de capa caída, precisamente porque la caída de la actividad minera en Australia y en China están haciendo que sus ventas menores sustancialmente.
Pero los datos económicos de los bienes duraderos y los temas del sector inmobiliario bastantes bien.
En términos de los bienes de duraderos los datos no muy agresivo, pero una recuperación en fin de cuenta, lo cual indica que hay una recuperación en los EE.UU. Y ventas de casas nuevas en los EE.UU. también por arriba, a pesar que las casas usadas no se tienden a recuperar a misma velocidad. El mercado inmobiliario es siempre muy peculiar, y depende mucho de zona y de la calidad de las casas y tendríamos que ver los detalles de porqué ese sector no ha tenido esa misma dinámica.
Una Semana, José, que empezó con la noticias que el primer ministro de Japón, Abe, ganó amplia mayoría que necesitaba para sostenerse con fuerzas.
El triunfo electoral parlamentario en el Japón del partido del PM Abe, debería soportar las siguientes reformas que se esperan en Japón, para que los Abeeconomics, más allá de los estímulos monetarios, genere una reactivación de la inflación, curiosamente es uno de los pocos países que quiere ver una recuperación inflacionaria y económica, sin embargo las reformas fiscales, agrarias, laborales, reperfilación de la deuda pública de Japón, van hacer complicada, y el Japón siempre ha sido un país políticamente difícil, los consensos en el Japón nunca ha sido fácil.
Si hay algunos analistas que incluso piensan que esta victoria es positiva para que Abe haga sus reformas, y a la mejor no, porque hay una parte del propio partido que tiene muchos intereses con las empresas, que no quieren que no se hagan esas reformas. ¿Tú en qué situación estás? ¿Crees que esto sería optimistas para sus reformas o serán un obstáculo?
Debería darle un estimulo político, un segundo aire político al tener esa mayoría, sin embargo muchos de los problemas de la sociedad de Japón son estructurales. Japón es un caso muy interesante en el nivel global, porque demuestra claramente un sistema político y económico en desgaste que tiene que ser renovado, y en cuya soluciones están diseñadas en papel no necesariamente pueden ser aplicadas.
Vamos a China, ¿cómo ves tú la desaceleración de China, es lo que tiene que ser o puede tener problemas quizás demasiado brusco para otras economías del mundo?
El índice HSBC indica una desaceleración en el sector industrial aun marginal, es muy marginal, es un décimo de punto, sin embargo es un indicador que subraya y soporte a los pesimista en relación a china, el FMI sigue sosteniendo que la economía de china va crecer 7.75% el consenso en los privados está que va crecer 7.5%, pero hay analistas que dice de un posible crecimiento del 7%, que sería el adelanto de un crecimiento para el próximo año del 6%. China tiene que mantener un crecimiento +-7% para mantener la dinámica global que hemos visto, especialmente para los mercados emergentes, un crecimiento chino por debajo de 6%, sí sería alarmante para ciertos países productores de materias primas y para los mercados vinculados a esos países emergentes.
DesdeWallStreet.com
Semana del 21 al 26 de julio, una semana en que los índices han estado raboteando de arriba y abajo de los máximos alcanzados recientemente, pero que en realmente no han habido grandes cosas, eso sí, el foco puesto en los resultados empresariales, en una mayoría el 66% de los reportados ya supera la expectativas, pero eso sí, las expectativas no eran tan altas. También, una semana en la que el Presidente Obama hasta hablando sobre el tema económico. Y una semana, en la que también China, sobre todo ha vuelto tener el foco, por razones por esa desaceleración que está llevando a cabo, al parecer de una forma planificada, pero vamos rápidamente mejor a ver todos los detalles con nuestro invitado, José González, Director de ECG Asset Management.
José un placer que estés con nosotros.
Déjame que te pregunte primero ¿en donde tú has tenido el foco esta semana, que te ha parecido lo más importante?
Básicamente viendo los resultados corporativos, como lo decías han sido mejor de lo esperado, modestamente, y han mantenido al mercado en altos históricos, curiosamente hoy los titles parecen tener retornos superiores al 20%. La gira de Obama en términos de su política económica y una vez más, interés en el FED y lo que ya se prevé como la sucesión de Bernanke.
¿Qué te parece a ti José González esto? ¿Quién crees tú que pude ser el próximo sucesor de Bernanke el año que viene?
La discusión de fondo es entre Lawrence Summer y una de las miembras de la FED, y la discusión está, creo, que lo que va pasar con el time frame, que va pasar con la política dependiendo quién sea el director, las expectativas que Summer podría ser más un halcón que una paloma.
Resultados empresariales, mejores de lo esperado, pero eran esperados tan bajos que es muy moderada la mejora, por decirlo así. Vamos a repasar un poco, Apple ¿cómo lo has visto?
Curiosamente, Apple es el stock que todo el mundo amará y odiara, los resultados de la compañía son mejores de lo esperado, pero el mercado siempre enfocando siempre en los defectos que en la virtudes, la compañía vendió más iPhones compensado por una venta menor de los iPads, pero sin embargo los iPhone que está vendiendo la compañía no necesariamente no son los nuevos modelos sino los viejos modelos.
Eso es curioso no, como no se ve otra cosa, porque parece que no van hacia adelante
Lo que pasa que las compañías tecnológicas siempre debe tener lo que se llama un revenue storm, una compañía tecnológica tiene que tener unos resultados agresivos y muy dinámicos en términos en resultados de ventas, y Apple está empezando hacer una historia aburrida. Es una compañía que crece, es una compañía en donde hay valor, es una compañía que vale la pena invertir por la valoración de los precios de la compañía, pero sin embargo no tiene una historia excitante, comparada con Google o lo que puede hacer Facebook con sus últimos resultados, y hay una presión muy grande en tiempo del CEO para venir con nuevos productos como fue en los años anteriores.
Vamos a ver lo que pasa en otoño, por las expectativas que puede existir un anuncio de un nuevo producto, y lo que hay que decir también, es que al fin del día la acción ha subido un poquito, no tanto, pero bien.
Pero en donde está el tema espectacular de subida es en Facebook, ¿cómo has visto ese despertar a la vida?
Impresionantemente la gran crítica de Facabook, es que Facebook era una plataforma de desktop y no una plataforma móvil, y todas las plataformas de negocio y conocidas están transfiriendo a los móviles. Los resultados extraordinarios en términos en que Facebook está haciendo una migración muy dinámica y muy agresiva hacia plataforma móviles, no sólo en término de usuario sino en términos en generar ganancias, en término de plataforma y una gran nivel de retención de adolescente
30% de subida al día siguiente de presentar los resultados, o sea que usted juzgara por ustedes mismos. Vamos a otro sector, el de automóviles, que comentamos ahora mismo al empezar el programa, que está, Detroit está con el tema de la bancarrota, pero las empresas en Detroit están muy bien.
Estamos viendo los resultados de lo que fue la temprana bancarrota de las automotriz y su recuperación. El crecimiento en venta no es extraordinario pero es sostenido y es muy dinámico, y hay una compensación de aumento en los EE.UU. y en China para compensar las caídas de ventas en Europa y en el sureste asiático, y Curiosamente en los Estados Unidos tanto en GN como en Ford han habido granes niveles de ventas en camionetas con tolvas, y en el caso de Ford, el carro eléctrico que ha tenido muy buena recepción y en el caso de General Motors anuncian 8 nuevos modelos en la segunda mitad del año y esperan mantener este nivel de crecimiento. Y hasta empieza a perder menos dinero en Europa que no es poca cosa en el caso de GN, y han hecho las compensaciones necesarias para esta perdidas en Europa.
Una historia que no es de tan de éxito y que además puede ser indicativa de problemas a largo plazo es la de Caterpillar
Caterpillar siempre ha sido vinculada al sector de la minería y de infraestructura, y obviamente que fue uno de los stock más deseados durante del boom de los commodities, hoy día de capa caída, precisamente porque la caída de la actividad minera en Australia y en China están haciendo que sus ventas menores sustancialmente.
Pero los datos económicos de los bienes duraderos y los temas del sector inmobiliario bastantes bien.
En términos de los bienes de duraderos los datos no muy agresivo, pero una recuperación en fin de cuenta, lo cual indica que hay una recuperación en los EE.UU. Y ventas de casas nuevas en los EE.UU. también por arriba, a pesar que las casas usadas no se tienden a recuperar a misma velocidad. El mercado inmobiliario es siempre muy peculiar, y depende mucho de zona y de la calidad de las casas y tendríamos que ver los detalles de porqué ese sector no ha tenido esa misma dinámica.
Una Semana, José, que empezó con la noticias que el primer ministro de Japón, Abe, ganó amplia mayoría que necesitaba para sostenerse con fuerzas.
El triunfo electoral parlamentario en el Japón del partido del PM Abe, debería soportar las siguientes reformas que se esperan en Japón, para que los Abeeconomics, más allá de los estímulos monetarios, genere una reactivación de la inflación, curiosamente es uno de los pocos países que quiere ver una recuperación inflacionaria y económica, sin embargo las reformas fiscales, agrarias, laborales, reperfilación de la deuda pública de Japón, van hacer complicada, y el Japón siempre ha sido un país políticamente difícil, los consensos en el Japón nunca ha sido fácil.
Si hay algunos analistas que incluso piensan que esta victoria es positiva para que Abe haga sus reformas, y a la mejor no, porque hay una parte del propio partido que tiene muchos intereses con las empresas, que no quieren que no se hagan esas reformas. ¿Tú en qué situación estás? ¿Crees que esto sería optimistas para sus reformas o serán un obstáculo?
Debería darle un estimulo político, un segundo aire político al tener esa mayoría, sin embargo muchos de los problemas de la sociedad de Japón son estructurales. Japón es un caso muy interesante en el nivel global, porque demuestra claramente un sistema político y económico en desgaste que tiene que ser renovado, y en cuya soluciones están diseñadas en papel no necesariamente pueden ser aplicadas.
Vamos a China, ¿cómo ves tú la desaceleración de China, es lo que tiene que ser o puede tener problemas quizás demasiado brusco para otras economías del mundo?
El índice HSBC indica una desaceleración en el sector industrial aun marginal, es muy marginal, es un décimo de punto, sin embargo es un indicador que subraya y soporte a los pesimista en relación a china, el FMI sigue sosteniendo que la economía de china va crecer 7.75% el consenso en los privados está que va crecer 7.5%, pero hay analistas que dice de un posible crecimiento del 7%, que sería el adelanto de un crecimiento para el próximo año del 6%. China tiene que mantener un crecimiento +-7% para mantener la dinámica global que hemos visto, especialmente para los mercados emergentes, un crecimiento chino por debajo de 6%, sí sería alarmante para ciertos países productores de materias primas y para los mercados vinculados a esos países emergentes.
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