Hola a todos soy Gisela Turazzini y hoy me dispongo a analizar cómo cada lunes para los usuarios de estrategia de inversión Acciona.
La primera tarea que realizo cuando quiero analizar un valor es mirar su gráfico y reflexionar. Para empezar lo comparo con su índice de referencia, en este caso con el Ibex35 para ver su fuerza relativa.
Como podemos comprobar en el gráfico, Acciona presenta una fuerza relativa muy negativa, desde sus máximos histórico de finales de 2007 y comienzo de 2008. La fuerza relativa negativa me indica que el valor no tiene interés alguno por el mercado, puesto que su meta es negativo, como decía y por lo tanto repito, tiene nulo interés en un mercado de por sí abandonado.
Posteriormente me gustaría mirar la evolución dentro de toda la tendencia primaria, es decir la tendencia relacionada al ciclo económico, que en este caso da comienzo en noviembre de 2007 y en el caso de Acciona todavía sigue vigente.
Si observamos el gráfico la caída ha sido del 87% si calculamos la distancia entre máximos y mínimos, actualmente a pesar de las últimas subidas, acciona sigue cotizando un 82% por debajo de sus máximos históricos, como podemos comprobar. Un inversor nobel podría entender su bajo precio como una oportunidad de compra, al interpretar que cotiza a niveles de 1998 no es normal para una compañía tan importante como Acciona. Sin embargo, un inversor experimentado a nivel más profesional simplemente observa y deduce, que hay una fuente de problemas latente y trata de averiguar los motivos.
Como he comentado en diversos ocasiones tantos en mis vídeos de análisis como en mis artículos de opinión, hay una cosa que el mercado analiza de manera muy contundente y siempre es la deuda, lo repito, pero es importante esto. Acciona tiene una deuda de 7,608 millones de euros y su EBITDA es 1,308 millones de euros, por lo tanto Acciona tiene una deuda de 5,8 veces su beneficios de explotación.
Si observamos los resultados trimestrales, los beneficios han reducido un 40% por la reforma energética, llegando a los 48 millones de euros. La reforma del ejecutivo español sobre el sector energético, han significado una caída del 11,6% del precio neto de España, lo que ha penalizado especialmente los resultados de las divisiones eólicas. Por este motivo, bajo mi punto de vista, Acciona, ha puesto a la venta, bueno, esto es una realidad que Acciona ha puesto a la venta su cartera eólica de Alemania ante las dificultades del negocio local. Acciona, ya comento recientemente que la reforma socava el principio de estabilidad regulatoria y paraliza las inversiones realizadas en la tecnología de generación de energías más eficientes, y las discriminan en relación a las tradicionales, lo que viene a demostrar que Acciona no mira con tanto optimismo su división de energía renovable. En cierto modo es normal, puesto que Acciona trato de reestructurar su modelo de negocio apostando decididamente por energía renovables, como bien sabemos, hasta el punto que la división en energética supone actualmente el 80% de su resultado bruto de explotación y prácticamente el 50 por ciento de su cifra de negocio, que se redujo un 22,8% aproximadamente hasta los 3,255 millones de euros en el primer semestre.
Dado la importancia que el energético tiene en la cuenta de resultado de la compañía, deberíamos considerar Acciona como una compañía del sector energético.
Si pasa a valorar las cifras podemos sacar diferentes conclusiones, la primera bajo mi punto de vista, vender la división de Alemania es claramente un error, si atendemos al hecho de que uno de los principales catalizadores de las compañías exitosas en bolsas en los últimos años es diversificar sus ingresos en mercados internacionales, como siempre repito, para mi es claramente un error. La segunda conclusión, es que si el 50% de las cifras de negocios y el 80% de resultado bruto de explotación viene de la división energética, está claro que el negoció de la construcción tiene serios problemas para generar valor añadido en la cuenta de resultado.
Finalmente, deduzco que el mercado pone en riesgo claramente el negocio de Acciona por tener excesivo peso en su deuda y poca visibilidad en la división de energía limpias.
La primera tarea que realizo cuando quiero analizar un valor es mirar su gráfico y reflexionar. Para empezar lo comparo con su índice de referencia, en este caso con el Ibex35 para ver su fuerza relativa.
Como podemos comprobar en el gráfico, Acciona presenta una fuerza relativa muy negativa, desde sus máximos histórico de finales de 2007 y comienzo de 2008. La fuerza relativa negativa me indica que el valor no tiene interés alguno por el mercado, puesto que su meta es negativo, como decía y por lo tanto repito, tiene nulo interés en un mercado de por sí abandonado.
Posteriormente me gustaría mirar la evolución dentro de toda la tendencia primaria, es decir la tendencia relacionada al ciclo económico, que en este caso da comienzo en noviembre de 2007 y en el caso de Acciona todavía sigue vigente.
Si observamos el gráfico la caída ha sido del 87% si calculamos la distancia entre máximos y mínimos, actualmente a pesar de las últimas subidas, acciona sigue cotizando un 82% por debajo de sus máximos históricos, como podemos comprobar. Un inversor nobel podría entender su bajo precio como una oportunidad de compra, al interpretar que cotiza a niveles de 1998 no es normal para una compañía tan importante como Acciona. Sin embargo, un inversor experimentado a nivel más profesional simplemente observa y deduce, que hay una fuente de problemas latente y trata de averiguar los motivos.
Como he comentado en diversos ocasiones tantos en mis vídeos de análisis como en mis artículos de opinión, hay una cosa que el mercado analiza de manera muy contundente y siempre es la deuda, lo repito, pero es importante esto. Acciona tiene una deuda de 7,608 millones de euros y su EBITDA es 1,308 millones de euros, por lo tanto Acciona tiene una deuda de 5,8 veces su beneficios de explotación.
Si observamos los resultados trimestrales, los beneficios han reducido un 40% por la reforma energética, llegando a los 48 millones de euros. La reforma del ejecutivo español sobre el sector energético, han significado una caída del 11,6% del precio neto de España, lo que ha penalizado especialmente los resultados de las divisiones eólicas. Por este motivo, bajo mi punto de vista, Acciona, ha puesto a la venta, bueno, esto es una realidad que Acciona ha puesto a la venta su cartera eólica de Alemania ante las dificultades del negocio local. Acciona, ya comento recientemente que la reforma socava el principio de estabilidad regulatoria y paraliza las inversiones realizadas en la tecnología de generación de energías más eficientes, y las discriminan en relación a las tradicionales, lo que viene a demostrar que Acciona no mira con tanto optimismo su división de energía renovable. En cierto modo es normal, puesto que Acciona trato de reestructurar su modelo de negocio apostando decididamente por energía renovables, como bien sabemos, hasta el punto que la división en energética supone actualmente el 80% de su resultado bruto de explotación y prácticamente el 50 por ciento de su cifra de negocio, que se redujo un 22,8% aproximadamente hasta los 3,255 millones de euros en el primer semestre.
Dado la importancia que el energético tiene en la cuenta de resultado de la compañía, deberíamos considerar Acciona como una compañía del sector energético.
Si pasa a valorar las cifras podemos sacar diferentes conclusiones, la primera bajo mi punto de vista, vender la división de Alemania es claramente un error, si atendemos al hecho de que uno de los principales catalizadores de las compañías exitosas en bolsas en los últimos años es diversificar sus ingresos en mercados internacionales, como siempre repito, para mi es claramente un error. La segunda conclusión, es que si el 50% de las cifras de negocios y el 80% de resultado bruto de explotación viene de la división energética, está claro que el negoció de la construcción tiene serios problemas para generar valor añadido en la cuenta de resultado.
Finalmente, deduzco que el mercado pone en riesgo claramente el negocio de Acciona por tener excesivo peso en su deuda y poca visibilidad en la división de energía limpias.
Comentarios