El despegue de la Fed podría finalmente llegar; China, Japón y Reino Unido también estarán en el foco

Se espera que la Reserva Federal de Estados Unidos tome el centro del escenario la próxima semana, ya que llega su reunión de diciembre de la FOMC y es probable que anuncie su primera subida de tipos desde el año 2006. Sin embargo, China, Japón y el Reino Unido no deben pasar desapercibidos pues sus indicadores económicos clave también son liberados para los respectivos países.

China publicará sus últimos datos de producción industrial y de ventas al por menor el sábado, incluso antes de iniciar la semana. Se pronostica que la producción industrial permanezca sin cambios en el 5,6% a/a en noviembre, no muy lejos de los mínimos de 2008. La inversión en activos fijos no apunta a ningún cambio rápido para los fabricantes asediados de China tampoco y se espera que eche mano a un 10,1% en noviembre. La tasa de aumento de gasto de las empresas en las zonas urbanas se ha desacelerado de manera constante desde 2010 y actualmente se encuentra en mínimos de 15 años. También se publicará el sábado las ventas minoristas, que se espera para se acelere en noviembre, aumentando un 11,1% a/a.

El Banco de Japón publicará su encuesta trimestral Tankan el lunes, que es un indicador seguido de cerca por la confianza empresarial en el país. Se espera que la encuesta muestre una pequeña disminución en el índice de toda la industria para el cuarto trimestre hasta el 10,2%. Sin embargo, se espera que los índices que miden las perspectivas futuras indiquen una mejora para los sectores manufacturero y no manufacturero. Los datos recientes han apuntado a un repunte de la salida de fábrica y de la producción industrial de octubre (debido en el mismo día) que debe confirmarlo. La producción industrial aumentó en más del 1% m / m en septiembre y octubre (preliminar). El jueves, los datos de comercio de noviembre se publican por delante de la reunión del Banco de Japón de política monetaria de diciembre, el viernes. No se esperan cambios en la política monetaria, sin embargo, debe ser interesante ver si el Banco de Japón ofrece señales más fuertes en la política futura, dado que su declaración vendrá tras la reunión del FOMC el miércoles.

En la zona euro, el flash PMI de diciembre y las encuestas a empresas alemanas se prestará atención para el euro. Se espera que el flash PMI manufacturero de la zona euro se mantenga sin cambios en diciembre, pero se prevé que el PMI de servicios frene un poco. En Alemania, se espera que la encuesta ZEW muestre un aumento notable en la confianza económica de 10,4 a 15,0 en diciembre, mientras que se prevé que la encuesta similar del Instituto Ifo muestre sólo una mejora marginal. Las encuestas de diciembre son consistentes con la opinión de que la economía de la eurozona sigue creciendo moderadamente a pesar de algunas debilidades y podría explicar por qué el BCE puede oponerse a una flexibilización más agresiva por el momento.

Mientras tanto, los datos de desempleo y de inflación de la próxima semana del Reino Unido sean probable que subraye la postura del Banco de Inglaterra que las presiones inflacionarias siguen siendo moderadas en la economía británica. Se espera que los datos de inflación del martes muestren un pequeño repunte de la tasa de IPC hasta el 0,1% en noviembre respecto del mes anterior del -0,1%. Se pronostica que los datos de desempleo del miércoles muestren ningún cambio en la tasa de desempleo del 5,3%, pero se espera que los ingresos medios se sumerjan del 3,0% al 2,5% en octubre. Más datos suaves se esperan el jueves con las ventas minoristas, que se pronostican disminuyan a 3,0% en diciembre, desde el 3,8%. Incluso lecturas más débiles que los números esperados podrían añadir más presión a la baja en la libra.

En los EE.UU., el FOMC concluirá su muy esperada reunión de política de diciembre el miércoles. Los fondos de futuros del mercado de la Fed tienen, a partir del 11 de diciembre, un 91% de probabilidad de un alza de 25 puntos básicos en la tasa de fondos federales a 0,50% - la primera en 9½ años. Como se espera un alza de tasas, lo que será de más importancia para los inversores es el mensaje de Janet Yellen en la conferencia de prensa sobre el ritmo de los aumentos posteriores. Una perspectiva suave podría coronar las recientes ganancias del dólar. Los datos de inflación publicados un día antes podrían proporcionar algunas pistas sobre esto. Se espera que el IPC de Estados Unidos se acelere un poco a 0,5% a/a en noviembre, desde el 0,2% en octubre, lo que sería el más alto desde diciembre de 2014. Una más lenta recuperación de la inflación hacia la meta de 2%, la más superficial en el ciclo de subidas de tasas es probable sea.