Semana importante para los datos de E.U.A. después de la charla de tasa que provocó la caida del dólar
La próxima semana parece
que se van a poner a trabajar después del fin de semana largo de Pascua, en
particular para los EE.UU., que verá algunas versiones de datos clave como el
informe mensual de nóminas no agrícolas. También entrará en el foco la encuesta
de Tankan del Banco de Japón, la inflación de la zona euro y el flash PMI
manufacturero de China.
Estados Unidos
Los Estados Unidos será
uno de los pocos mercados occidentales abiertos el lunes cuando muchos mercados
europeos permanecerán cerrados por las celebraciones de Pascua occidental. Los
ingresos personales y los datos de gastos personales comenzarán la semana en un
día natural por lo demás tranquilo. El crecimiento del ingreso personal se
prevé que disminuya en febrero, aumentando un 0,1% mes a mes, después de un
fuerte crecimiento en los últimos meses. El gasto de consumo personal (PCE)
también se prevé que reduzca su velocidad, desde el 0,5% en enero al 0,1% en
febrero. También se publicará el mismo día la medida PCE de inflación de los
precios. Se espera que el índice de precios de la base PCE permanezca sin
cambios en el 1,7% año con año en febrero. El índice, que es una de las medidas
preferidas de la Fed de la inflación, se aceleró considerablemente hacia el final
del año pasado, pero la Fed hasta el momento sigue sin estar convencido de si
este aumento se mantenga.
El martes, se espera que
los últimos datos de confianza del consumidor del Conference Board muestren una
mejora para marzo después de una lectura débil sorpresiva en febrero.
El informe de puestos de
trabajo de suma importancia probablemente dominará el viernes, pero también se
observará en el último día de la semana el PMI ISM Manufacturero. El índice
cayó por debajo de 50 en noviembre, lo que indica que la actividad
manufacturera se ha contraído desde entonces. Pero después de una notable
mejora el mes pasado, se pronostica que el índice muestre una ligera expansión en
marzo a las 50,3. Mientras tanto, el crecimiento del empleo se prevé que
disminuya de 245k a 200k en marzo, aunque esto aún representaría un ritmo
saludable. Se espera que la tasa de desempleo permanezca sin cambios en el
4,9%, mientras que las ganancias medias por hora se considera que se está
acelerando a un 0,2% mes a mes tras una caída del 0,1% en febrero. Una cifra de
las nóminas o de ganancias más fuertes de lo esperado, es probable que alimente
las recientes ganancias del dólar, que se produjo después de que algunos
funcionarios de la Fed sonaran más optimista sobre el crecimiento de Estados
Unidos y las perspectivas de inflación.
Japón
Entre los principales
datos que se publicaran en Japón la próxima semana se incluyen el desempleo y
las ventas minoristas el martes y el miércoles la producción industrial. Se
espera que la lectura preliminar para la producción industrial muestre
contratación en salida en un 5% mes a mes en febrero. El Banco de Japón había
rebajado recientemente sus previsiones para las exportaciones y la producción.
Una lectura negativa grande podría ser una señal de que Japón está a punto de
entrar en otra recesión técnica.
También para ser vistos
la semana que viene es el informe trimestral Tankan del Banco de Japón y la
encuesta, que mide las condiciones de negocios y perspectivas de todo el país.
Se espera que el informe revele condiciones ligeramente más débiles en el
primer trimestre de 2016 en comparación con el cuarto trimestre de 2015. Más
datos mediocres publicados desde Japón es probable que añada presión sobre el
Banco de Japón y en el gobierno para más medidas de estímulo, especialmente
teniendo en cuenta la reciente apreciación del yen.
Zona Euro
En la zona euro, las
cifras de desempleo de la zona euro están fuera el martes, así como las
lecturas finales PMI Markit de marzo el viernes. Sin embargo, el foco es
probable que se concentre en los datos de la inflación flash el jueves. Se
espera que la lectura preliminar del IPC muestre que la inflación de la
eurozona sube a -0,1% en marzo, desde el -0,2% en febrero. A principios de este
mes, el Banco Central Europeo anunció una nueva ronda de medidas de estímulo
para ayudar a evitar la deflación en toda la zona euro. La inflación en la zona
euro volvió a caer en territorio negativo en febrero, lo que llevó al BCE adoptar
medidas más agresivas. Sin embargo, el euro no ha respondido a la política
monetaria más flexible y ha sido atrapado en un rango de un año frente al
dólar. La capacidad de recuperación de la moneda única frente a una mayor
depreciación puede disminuir el impacto de las políticas del BCE sobre los
exportadores de la zona euro.
China
Por último, los datos del
PMI manufacturero de China será interesante de ver el viernes, ya que no ha
habido ninguna evidencia hasta ahora de que las recientes reformas del gobierno
y un yuan débil han comenzado a beneficiar al sector manufacturero de China. El
PMI manufacturero oficial ha estado en territorio de contracción por debajo de
50 durante los últimos siete meses, mientras que la medida Caixin ha mostrado
actividad en declive desde hace un año. Aunque la economía de China no parece
estar dirigiéndose hacia un aterrizaje forzoso, la desaceleración en curso
sigue pesando sobre las perspectivas de crecimiento de otras economías
emergentes, así como en los precios de las materias primas.
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