Finalización de la guerra de divisas: El Banco de la Reserva de Australia retrasa el corte esperado de tasas

El Banco de la Reserva de Australia sorprendió a los participantes del mercado descartando cualquier aflojamiento a gran escala de las condiciones monetarias, pues la economía del país se ha vuelto más resistente a los retos a los que se enfrenta en medio de la recuperación de los precios de las materias primas, lo que resulta en el fortalecimiento del dólar australiano y señalando un posible fin a la "guerra de divisas".

Kristian Rouz - Después de que el Banco de la Reserva de Australia (RBA) recortó su tasa de efectivo en un 0,25% a un 1,75%, la tasa más baja de la historia, después de su reunión de política de mayo, el acta de la reunión sorprendentemente reveló la postura de una línea dura del regulador de una política monetaria más amplia: un corte anticipado por el mercado de las tasas de interés base es poco probable que suceda en el corto plazo.

La postura de los políticos australianos, que al instante dio lugar a la pérdida de valor del dólar estadounidense frente a una canasta de sus compañeros, podría indicar el fin de la, o, al menos, una pausa de tiempo razonablemente largo a la "guerra" global de la devaluación de monedas. Esto surgió en las economías basadas en los productos básicos desde 2013, y llegó a ser prominente durante la crisis del petróleo de finales de 2014 a 2015. Como los precios de las materias primas se recuperan, los exportadores de productos básicos, entre ellos Australia, pueden permitirse políticas monetarias más estrictas, lo que resulta en una estabilización frágil en el comercio de las divisas mundiales.

El Banco de la Reserva de Australia (RBA) publicó sus actas de reunión de mayo de política el martes, lo que indica que un recorte de tasas de interés base, que se esperaba en mayo, probablemente se retrasaría o descartaría. La publicación dio lugar al aumento de la tasa del dólar australiano FX de un 0,8% frente al dólar, a 0,7355 dólares, según datos de Bloomberg. El rango de 52 semanas para el dólar australiano frente a su contraparte de Estados Unidos es de $ 0.6827- $ 0,8052. Teniendo en cuenta que los productos básicos se han apreciado de manera constante en los últimos meses, impulsado por los aumentos en los precios del petróleo, el dólar australiano podría publicar más ganancias, sobre todo ahora que el RBA puede permitirse políticas monetarias más restrictivas en medio del repunte en los ingresos de exportación de los mineros australianos.

El RBA dijo que esperarían más datos macro antes de implementar aún más cualquier relajación de la política, lo que significa que si el desempeño de la economía australiana mejora, el regulador  queda con condiciones monetarias más restrictivas.

"La junta de RBA discutió los méritos de ajuste de la política en esta reunión o en espera de más información antes de actuar," así se lee en las minutas.

Los participantes del mercado rebajaron las expectativas de un corte en las tasas en junio a una probabilidad del 25% tras la publicación de las actas del RBA. Aun así, se espera nuevos recortes en las tasas de efectivo, a un promedio anual de 1,37% desde el 1,75% actual. Sin embargo, el mercado abierto también es propenso a ajustar su expectativa debido al cambio en la perspectiva macro, por lo tanto, las expectativas y las decisiones de política del RBA dependen en gran medida de la evolución del precio de las materias primas.

El desempleo de Australia está en un mínimo de dos años y medio, mientras que la confianza del consumidor está en su máximo desde 2014. Mientras tanto, las políticas del RBA no son tan sueltos como los de Japón y la zona euro, con tasas de interés muy por encima de base cero, y no hay programas de compra de activos. Eso significa que el regulador tiene un montón de espacio para maniobrar, pero aun así, el RBA prefiere normalizar las condiciones monetarias en su primera oportunidad; en este caso, este fue el repunte de las materias primas.

Se infiere de los minutas que el RBA es probable que discuta nuevas medidas de política no antes de agosto, ya que su pronóstico de crecimiento global se mantuvo sin cambios, mientras que el mercado de trabajo ha estado publicando una dinámica positiva durante varios meses seguidos. La baja inflación sigue siendo una preocupación; Sin embargo, se espera que el fortalecimiento de la confianza del consumidor impulse el gasto más alto, conduciendo el índice de precios subyacente hacia arriba.

Las actas del RBA también sugirieron que el regulador ha adoptado una postura más agresiva en hacer frente a los posibles acontecimientos negativos en la situación macro. Dicho esto, un conjunto de datos macro de mayo será crucial para determinar si sucede una reunión de política en junio, y que sería en el caso de que cualquier signo de decepción resurge en los datos. Sin embargo, los cambios dramáticos en la política, tales como movimientos en las tasas de interés de base, es poco probable, tanto en junio (si la reunión ocurre) y agosto. El RBA podría recortar aún más la tasa de efectivo para impulsar el consumo y la inflación, dejando el entorno monetario global como está.

Fuente: Sputniknews.com/