¿Por qué los bonos denominados en dólares 'dumping' Riyadh no harán descarrilar la economía de EE.UU.?
En las últimas semanas,
han circulado rumores de que Arabia Saudita podría vender $ 750 mil millones en
bonos denominados en dólares estadounidenses si se liberan 28 páginas del
informe redactado del 9/11. La información contenida se dice que muestra la
complicidad de Arabia Saudita en los ataques terroristas más mortíferos en
suelo americano.
Sin embargo, estos
rumores son "mucho ruido y pocas nueces", William T. Wilson,
investigador senior en el Instituto Davis para la Política Exterior y de
Seguridad Nacional, escribió en un artículo para The National Interest.
La caída de los precios
mundiales del petróleo ha dañado seriamente la economía del reino. Actualmente,
los precios del petróleo Riyadh necesita estar alrededor de $ 80 por barril
para equilibrar su presupuesto. Este año, se espera que su déficit fiscal alcance
el 19 por ciento del PIB. El año pasado, el reino vio un déficit en cuenta
corriente del 8,2 por ciento del PIB. Todo lo anterior ha obligado a las
autoridades sauditas a iniciar liquidación de reservas para cubrir el déficit financiero.
Arabia Saudí es el tercer mayor
tenedor de reservas en dólares estadounidenses y un propietario significativo
de los activos denominados en dólares.
El autor describe varias
razones por las que una posible venta masiva por Arabia Saudita es altamente
improbable que afecte a la economía de Estados Unidos o de los mercados
financieros globales.
En primer lugar, la venta
de cientos de miles de millones de dólares en activos estadounidenses durante
un corto periodo de tiempo sería técnicamente muy difícil de ejecutar, en el
artículo se lee.
Pero incluso si se supone
que los saudíes puedan, la medida podría dar lugar a la depreciación del dólar
de EE.UU., lo que resultaría en pérdidas de capital para sus reservas de
dólares restantes.
En segundo lugar, dado
que todas las operaciones en dólares pasan a través de los sistemas de
transacción de los Estados Unidos, después de vender sus activos en dólares, Riyadh
entonces tendría que vender la totalidad o la mayor parte de sus reservas de
dólares.
Sin embargo, el cambio a
otras monedas implica multiplicar los riesgos financieros.
"El dólar sigue
siendo considerado el mayor refugio seguro en el mundo en comparación con otras
alternativas, como el euro, que en la actualidad se ve muy poco atractivo",
subrayó Wilson.
En tercer lugar, el
mercado de divisas es lo suficientemente líquido para manejar un aumento
significativo en las transacciones de divisas. En la actualidad, los mercados
globales de tipo de cambio extranjero están en un promedio de $ 5 billones de
dólares en su comercio en un día, el 80 por ciento de ella en dólares.
Por otra parte, la figura
$ 750 mil millones parece una exageración. El fondo de riqueza soberana de la
Arabia Saudita fue valorado en $ 750 en 2014, pero se ha reducido a $ 685 mil
millones en 2016. Además, no todos sus explotaciones son en dólares.
Por último, en el caso de
un choque significativo en el mercado donde los precios de los bonos del Tesoro
de Estados Unidos fueran a caer y las tasas de interés internas suban, la
Reserva Federal podría acomodar el movimiento mediante la compra de bonos del
Tesoro a través de las condiciones de mercado abierto, de acuerdo con el
artículo.
Fuente: Sputniknews.com/
Comentarios