Publicaciones de datos claves la próxima
semana saldrán de China, el Reino Unido y los EE.UU. y es probable que luchen
para conseguir tanta atención como lo hará la política monetaria. La Reserva
Federal de Estados Unidos tendrá su reunión muy esperada del FOMC pero la
reunión del Banco de Japón puede ser al que debemos tener en cuenta, mientras
que la reunión del Banco de Inglaterra y el Banco Nacional de Suiza será poco
probable que produzcan sorpresas.
Principales indicadores de China se mantienen
constante en mayo
No se espera que los datos publicados desde
China traigan cualquier cambio en el panorama económico del país pues la
producción industrial, las ventas minoristas y la inversión en activos fijos se
pronostica que cambien poco en mayo, cuando sean publicados el domingo. Se
espera que la producción industrial crezca un 5,9% año con año en mayo,
ligeramente por debajo del 6,0% en abril, mientras que la inversión en activos
fijos debe mantenerse estable en el 10,5%. El crecimiento de las ventas al por
menor también se espera que se mantenga sin cambios en el 10,1% en mayo.
También para ver desde China la próxima semana están los valores de los préstamos.
Se pronostica que los nuevos préstamos en yuanes emitidos por las instituciones
financieras chinas aumenten a 750 mil millones de yuanes. La caída del mes
pasado de 1.37 billones a 555,6 mil millones de yuanes aumentó los temores de
una desaceleración más profunda en el crecimiento económico al endurecer las
autoridades los préstamos debido a las preocupaciones de una recuperación de la
deuda.
La producción industrial de la zona euro a
recuperarse
La producción industrial serán los
principales datos para salir desde la zona euro la semana que viene junto con
las lecturas del IPC final. La producción industrial de la zona euro cayó un
0,8% mes a mes en marzo, pero se prevé un repunte del 0,7% en abril cuando se
libere el martes en un comienzo positivo en el segundo trimestre. Se espera que
la inflación anual sea confirmada en el -0,1% en mayo, cuando la lectura final
se publique el jueves. Los datos probablemente no tendrán un gran impacto en el
euro ya que las decisiones de política monetaria de Estados Unidos y Japón actúan
como un conductor más grande para la moneda única.
La Fed se quedará tranquila por ahora
La Reserva Federal será el primero de los
cuatro principales bancos centrales que mantendrá su reunión de política la
próxima semana. El FOMC concluirá su reunión de dos días el miércoles y dará a
conocer sus últimas proyecciones económicas, incluyendo la orientación gráfica
de puntos en la tasa de fondos federales. Las expectativas de un alza de tasas
en junio cayó drásticamente después de las decepcionantes cifras de empleo del
mes de mayo, mientras que el referéndum de Gran Bretaña es otro factor de
riesgo que probablemente obligará a la Reserva Federal de mantener las tasas
sin cambios por ahora. Sin embargo, será interesante ver la conferencia de
prensa de la presidenta de la Fed, Janet Yellen, donde se puede establecer el
tono para una subida de tipos en julio o septiembre. Una declaración no tan
pesimista por parte de Yellen puede abastecer de combustible del rally en pausa
del dólar.
Las ventas minoristas se dará a conocer
este martes y podría influir en el tono de la Fed la próxima semana. Se
pronostica que las ventas al por menor se ralentice en su tasa de mes a mes de
1,3% observado en abril hasta el 0,3% en mayo, aunque esto sigue siendo un
ritmo saludable. Los otros datos importantes que saldrán de EE.UU. la próxima
semana es la inflación el jueves. Se espera que el IPC anual se sitúe en un
1,1% en mayo, sin cambios respecto al mes anterior. La inflación subyacente
también se prevé que se mantengan estable en el 2,1%. También para observar desde
los EE.UU. son los precios de producción y la producción industrial el
miércoles, y los inicios de viviendas y permisos de construcción del viernes.
Banco de Japón puede seguir a Estados
Unidos no haciendo ningún movimiento en junio
El Banco de Japón anunciará su decisión
reciente de política monetaria en cuestión de horas después del anuncio de la
Fed. La mayoría de los economistas pronostican que el Banco de Japón mantendrá
la política sin cambios el jueves, aunque el Banco tiene una tendencia a
sorprender. Al igual que la Reserva Federal, el Banco de Japón es más probable
que actúe en julio una vez que el voto Brexit se conozca y no haya más datos
para evaluar. El yen continúa operando cerca de máximos visto por última vez en
octubre de 2014, pero incluso si el Banco de Japón está planeando un movimiento
en julio, se hace poco probable que proporcione cualquier señal clara el
jueves, manteniendo el yen a niveles incómodamente altos por ahora.
SNB mantendrá las tasas
El Banco Nacional de Suiza no ha tenido
mucho éxito en empujar el franco más bajo a pesar de cortar las tasas de
interés hasta registrarlos en territorio negativo. Se espera que el banco
central suizo mantenga la tasa de interés de depósitos a la vista en -0.75%,
pero va a publicar nuevas previsiones de crecimiento e inflación. Con el
crecimiento del PIB en el primer trimestre por debajo de las expectativas y el
franco volviéndose a favor en los últimos meses debido a los flujos de refugio
seguro, el SNB puede dar señal de una mayor expansión.
Semana muy ocupada para el Reino Unido
El Reino Unido tendrá un calendario ocupado
la próxima semana, incluyendo la reunión de política monetaria del Banco de
Inglaterra. Con tan sólo una semana para que se realice el referéndum de la UE,
el Banco de Inglaterra prevé mantener las tasas el jueves y no se espera que se
desvié mucho de su evaluación trimestral el mes pasado.
Sin embargo, datos optimistas recientes
sugieren que el bache del primer trimestre era sólo temporal y los indicadores
claves de la próxima semana deberían arrojar más luz sobre cómo la economía del
Reino Unido está realizando comportando. Los datos de inflación a publicarse el
martes se espera que muestre un IPC anual subiendo del 0,3% en abril a 0,4% en
mayo. La inflación subyacente también se prevé un tick hacia arriba, desde el
1,2% al 1,3%. Los datos sobre desempleo seguirán el miércoles con la tasa de
desempleo permaneciendo sin cambios en el 5,1% en los tres meses anteriores a
abril. Se pronostica que los ingresos medios semanales se moderen, reduciéndose
del 2% año con año en marzo, hasta el 1,7% en abril. También se espera que se
reduzca ligeramente las ventas al por menor. El crecimiento mensual en las
ventas minoristas británicos se prevé que disminuya a 0,3% en mayo, después de ese
sorpresivo aumento del 1,3% observado en el mes anterior. Los comerciantes de
la libra es probable que ignoren los datos pues las encuestas de opinión sobre
el Brexit serán cada vez más minuciosamente analizadas antes del referéndum de
la UE el 23 de junio.
Aussie y el kiwi vulnerables a los datos de
la próxima semana
Los dólares de Australia y Nueva Zelanda fueron
ambas una de las mejores monedas de esta semana, ya que el RBA y el Banco de
Nueva Zelanda sonaban menos pesimista de lo habitual después de sus reuniones
de política de junio. El australiano puede ver algunas reacciones a los datos
de empleo el jueves. El empleo en Australia se prevé que aumente en un 15k en
mayo, ligeramente más fuerte que la tasa de 10.8k en abril, manteniendo la tasa
de desempleo en el 5,7%. El kiwi, por otra parte tendrá el foco pues Nueva
Zelanda publica sus primeras cifras de crecimiento del PIB trimestral el
miércoles.
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