Semana ligera para los datos de Estados Unidos, pero los ojos estarán puestos en Yellen; El RBA y el RBNZ se reúnen

Después de una semana llena de datos de Estados Unidos, el calendario de Estados Unidos estará relativamente ligero para los próximos siete días. Sin embargo, el centro de atención permanecerá en los EE.UU. pues el presidente de la Fed, Janet Yellen, pronuncia un discurso el 6 de junio, lo que puede ofrecer la última pista sobre si la Fed elevará las tasas a mitad de mes. Además se verá las revisiones de las estimaciones del PIB para Japón y la zona euro. Además, el Banco de la Reserva de Australia y el Banco de Reserva de Nueva Zelanda se reúnen ambos por sus reuniones de política programados.

Es probable que mantengan las tasas el RBA y el RBNZ

Los bancos centrales de Australia y Nueva Zelanda tienen ambos un corte de tasas ya este año y mientras tanto han señalado su sesgo para una mayor expansión, no se espera que los bancos centrales bajen las tasas en las reuniones de este mes.

El RBA se reunirá el martes y es probable que mantenga las tasas en un mínimo histórico de 1,75%. La economía de Australia se mantiene bastante robusta y su PIB se expandió a una tasa envidiable de 1,1% q/q en el primer trimestre del año. Sin embargo, el RBA está preocupado por la inflación que permanece por debajo de su banda objetivo del 2-3% durante demasiado tiempo y tampoco está muy interesado en ver la apreciación del dólar australiano.

El Banco de Nueva Zelanda se encuentra en una posición similar con un crecimiento por encima del 3%, pero una tasa de inflación flotando justo por encima de 0%. Los mercados están valorando en torno a un 30% de probabilidad de que el Banco de Nueva Zelanda recortará las tasas el miércoles a 2,0% desde el 2,25%. Si no es así, habrá una probabilidad significativa de que el banco central lo mueva en agosto. Por lo tanto, el dólar de Nueva Zelanda podría enfrentar más presión hacia abajo hasta el próximo corte.

No se espera respiro para los exportadores chinos

El yuan ha estado en una tendencia a la baja gradual pero constante frente al dólar desde el verano pasado, pero los exportadores chinos todavía no han visto un beneficio sustancial a partir de una moneda más débil a medida que se espera que las exportaciones sigan disminuyendo en mayo. Se pronostica que las exportaciones de China caigan un 3,6% a/a en mayo, desde el -1,8% en abril. Se espera sin embargo que las importaciones mejoren, a medida que se pronostica una disminución de un 6,0% en mayo frente a una caída del 10,9% del mes anterior. Los datos del comercio se liberan el miércoles.

Además se verá en China el último IPC que se publicará el jueves. Se espera que la inflación anual  se mantenga estable en el 2,3% en mayo.

Se espera que el PIB de Japón sea revisado al alza

El PIB de Japón tendrá una segunda estimación el martes y probablemente será revisado al alza. Trimestre a trimestre se prevé un crecimiento que será revisado de 0,4% a 0,5% en el primer trimestre. Si esto sería lo suficientemente importante como para disuadir al Banco de Japón a optar de otras medidas, no está claro, aunque muchos economistas esperan que el Banco de Japón relaje su política de nuevo en julio. En otros datos para Japón, los pedidos de maquinaria de abril se publicarán el miércoles y se pronostica una caída de un 3,8% m / m. Esto se compara con una ganancia de 5,5% en el mes anterior.

La producción industrial del Reino Unido puede quedar plana en abril

Como la incertidumbre del Brexit sigue afectando a los planes de inversión de las empresas, el sector manufacturero asediado del Reino Unido parece estar teniendo la peor parte de esto. La producción manufacturera (publicada el miércoles) se prevé que permanezca sin cambios en abril sobre una base mensual, aunque se espera que la disminución año a año se alivie desde el 1,9% al 1,5%. También se pronostica que la producción industrial en su conjunto verá ningún crecimiento en abril. Mientras tanto, se estima que el gran déficit comercial del Reino Unido verá sólo una mejora marginal en abril, cuando sea publicado el jueves. El dato es poco probable que tenga mucho efecto sobre la libra esterlina, que últimamente parece responde exclusivamente a las encuestas de opinión sobre el Brexit.

PIB de la eurozona pasará sin revisar

Se espera que el crecimiento del PIB en la zona euro se confirme en el 0,5% q/q el martes, debido a que la región continúa recuperándose a un ritmo moderado. El BCE publicó esta semana una actualización única para su pronóstico de crecimiento para la zona euro, poniendo el euro bajo presión ya que las previsiones del BCE no cumplieron con las expectativas del mercado.

Los datos clave para la semana próxima en la zona euro probablemente vendrán de Alemania, pues los datos de salida industrial  y comercio para el país serán liberados. La producción industrial alemana será publicado el martes y se prevé que aumente en un 0,6% m / m en abril, después de contraerse un 1,3% en marzo. Sin embargo, las exportaciones podrían ver una caída en abril, ya que se prevé que caiga un 0,7% m / m cuando se libere el jueves.

Todos los ojos puestos en Yellen pues las expectativas de un alza de tasas en junio se desvanecen

Las expectativas del mercado de un alza de la tarifa en junio de los fondos federales subieron a 34% después de las duras actas del FOMC de la Fed de abril. Desde entonces, han bajado al 17%, mientras los operadores se vuelven más escépticos de un alza de tasas justo una semana antes del referéndum de la UE en el Reino Unido. Por otra parte, la probabilidad de un alza de julio, ha aumentado a 57%, mientras la Fed obtiene más datos para analizar entonces.

La Presidenta de la Fed, Janet Yellen, podría proporcionar una valiosa información sobre el modo de pensar de la Fed cuando da un discurso en el Consejo de Asuntos Mundiales en Filadelfia el lunes. Yellen será el último responsable político de la Fed en hacer una aparición pública antes de la reunión del FOMC del 14-15 de junio y se puede utilizar esta oportunidad para guiar a los mercados sobre qué esperar.

En cuanto a los datos, será una semana tranquila para los EE.UU., con la única liberación principal de la encuesta de confianza de la Universidad de Michigan a publicarse el viernes. El índice de confianza de UM se pronostica un descenso ligero de 94,7 en mayo a 94,0 en junio.