Recientes ganancias del dólar
estadounidense en el comercio de divisas reflejan las presiones a la baja que
subsisten en la manufactura de Estados Unidos y las ganancias corporativas; Sin
embargo, los riesgos fx no son vistos como tales por la Reserva Federal y el
Tesoro de Estados Unidos - aún.
En las operaciones del martes, el dólar
avanzó a su máximo de cuatro meses frente a una canasta de monedas, en parte
basándose en la debilidad de cesta de las economías de mercado emergentes y las
fluctuaciones monetarias agitados por el Brexit en el Reino Unido y la zona
euro. Sin embargo, la razón principal detrás de la fuerza subyacente del dólar,
que ha perjudicado a las ganancias de las multinacionales con sede en Estados
Unidos y socavado la manufactura de Estados Unidos, es el enfoque de la Reserva
Federal a la política monetaria, lo que sugiere que los tipos FX de la moneda
refleja la salud de la economía.
Dentro de la vista de los datos que
dependen de la Fed de la economía en general, que se centra en la demanda del
consumidor y la evolución del mercado laboral, la política de un dólar fuerte
sigue siendo una de las principales ventajas de una amplia selección de
economías en el extranjero, que potencian su crecimiento a través de las
devaluaciones. Mientras tanto, ya que el crecimiento de Estados Unidos se
mantiene baja con sólo una modesta perspectiva optimista, las ganancias del
billete verde están enviando una señal negativa a las empresas nacionales del
sector no financiero.
Tras la publicación de los datos del
mercado de vivienda, que revelaron ganancias moderadas en el lado de la oferta,
y sugirió que las ganancias del PIB de Estados Unidos sería de alrededor de 2,5
por ciento para el 2Q16 o superior, el índice dólar DXY, el seguimiento del
desempeño del billete verde frente a sus seis principales pares del martes,
ganó un 0,5 por ciento a 97.048. El euro cayó a su más bajo de 11 días a $
1,1011, superior a los 0,5 por ciento de pérdidas de la sesión anterior.
"Hay más entusiasmo por la economía de
EE.UU.", Vassili Serebriakov de la sucursal de Nueva York de Credit
Agricole dijo. "Esto en realidad no se ha traducido en un gran aumento de
las expectativas de endurecimiento de la Fed, pero creo que los mercados están
empezando a pensar que la Fed podría estar de vuelta en la imagen antes de que
finalice el año."
Estos avances, sin embargo, no sólo están
trayendo aprietos a la Fed en la narrativa de nuevo a la mesa, sino también
revivir preocupaciones con respecto a las ganancias comerciales de las empresas
en Estados Unidos, uno de los pilares de la economía de Estados Unidos (junto
con el consumo interno, fabricación y construcción). Un dólar más fuerte reduce
drásticamente los ingresos de las multinacionales de sus operaciones en el
exterior, mientras que la abundancia de las importaciones más baratas golpea al
manufacturero de Estados Unidos.
El estancamiento de los dólares, con un
dólar más fuerte beneficia al consumidor pero perjudica a los productores de
bienes y servicios, pone en una postura indecisa a la Fed sobre la tasa FX de
la moneda.
"Es difícil que un secretario del
Tesoro diga que no quieren un dólar fuerte, porque eso va a ser visto como un
signo de debilidad económica," dijo Eswar Prasad, el autor del libro 2014
"La trampa del dólar".
La actual administración de Estados Unidos
todavía ve un dólar fuerte a medida que se beneficia los EE.UU. en el que los
inversores se les envían el mensaje de que la economía de Estados Unidos es un
destino seguro y prometedor para su dinero. Sin embargo, como esto se relaciona
con la globalización en el sentido más amplio, tal actitud beneficia a las
entidades extranjeras, mientras que sacrifican a las compañías con sede en
Estados Unidos, tanto en el sector de los servicios financieros y la economía
real. Lo mismo se dice de los tratados comerciales respaldados por Estados
Unidos como TTIP y TPP, que han sido desafiados por ser supuestamente injusto
para los EE.UU..
"He considerado durante mucho tiempo,
al igual que mis predecesores, que un dólar fuerte refleja una fuerte economía
de Estados Unidos. Y es en el interés de Estados Unidos," Jack Lew, el
secretario del Tesoro, dijo en su comentario post-Brexit en la CNBC, emisión el
27 de junio.
Como consecuencia de la turbulencia
financiera en los segmentos de renta fija y de renta variable de los mercados
financieros de Estados Unidos, el índice del dólar WSJ queda en el 1 por ciento
menos que en el último año, después de haber avanzado por encima del 35 por
ciento durante los cinco años anteriores.
A medida que se acerca la elección
presidencial de 2016, los dos principales candidatos para la oficina, Donald
Trump y Hillary Clinton, aparentemente tienen puntos de vista opuestos sobre el
estancamiento actual en dólares.
Absteniéndose de criticar con dureza el
estado actual de las cosas con el dólar - un patrón de comportamiento inusual
bastante para él - Trump ha señalado los aspectos negativos de la fortaleza del
dólar a la economía de Estados Unidos.
"En muchos aspectos, obviamente, me
gusta un dólar fuerte", dijo en mayo durante una emisión CNBC. "Si
bien hay ciertos beneficios, suena mejor tener un dólar fuerte que en realidad lo
es."
Clinton nunca comentó sobre las consecuencias
económicas de la tasa FX, sin embargo, como candidato percibido con el status
quo, se espera ampliamente continuar con
el legado económico de la administración Obama.
Fuente: Sputniknews.com/
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