El Banco de Inglaterra redujo las tasas de
interés por primera vez desde marzo de 2009 en su reunión de política de hoy,
lo que reduce los costos de endeudamiento en el Reino Unido desde el 0,50%
hasta un nuevo mínimo histórico de 0,25%. La medida había sido totalmente
descontada en los mercados, pero el banco sorprendidos por la subida en su
paquete de estímulo.
Además del recorte de las tasas 0.25bps, el
Banco de Inglaterra anunció un conjunto de medidas encaminadas a eliminar la
demanda en la economía, que el Banco considera como haber debilitado
notablemente tras el voto Brexit. El amplio paquete consiste en un nuevo
esquema de financiación a largo plazo diseñado para proporcionar financiación a
los bancos a tasas cercanas a la tasa del banco, la compra de 10 mil millones
de libras esterlinas en bonos corporativos del Reino Unido, y una expansión de
las compras de bonos del gobierno del Reino Unido por £ 60 mil millones. Esto
toma el tamaño del total del programa de flexibilización cuantitativa (QE) en
el Reino Unido desde la crisis financiera de 375 mil millones £ a 435 mil millones £
La libra cayó en más de un 1% tras el
anuncio de que el tamaño del paquete de estímulo superó las expectativas de la
mayoría de los analistas. La libra esterlina tocó un mínimo de una semana de
1,3111 frente al dólar y un 3½ semanas de baja de 132.56 contra el yen,
mientras que el euro subió a 0.8495 libras.
El rendimiento de los bonos del Reino Unido
también se vieron afectadas pues la inesperada decisión del Banco de Inglaterra
para reiniciar la compra de bonos ha empujado hacia abajo el rendimiento de las
valores de 10 años a un nuevo mínimo histórico del 0,646%.
En un nuevo impulso a los mercados
financieros, el Banco ha manifestado claramente su voluntad de tomar nuevas
medidas. En su declaración, se dijo que "el MPC puede actuar aún más a lo
largo de cada una de las dimensiones del paquete". Sin embargo, en la
conferencia de prensa, Mark Carney fue rápido para descartar las tasas de
interés negativas y destacó que el límite inferior de la tasa del banco es
positivo. Carney también señaló que el Banco estaría más preocupado por el
deslizamiento de la libra si comienza a plantear un riesgo más grande para la
inflación.
Por el momento, sin embargo, el Banco de
Inglaterra está dispuesto a tolerar un pequeño rebasamiento de su meta de
inflación como consecuencia de la depreciación del 9% en la tasa de cambio y
sus medidas de estímulo para apoyar la economía. En su último informe
trimestral de inflación, el Banco espera que la inflación promedie 1.9% en el
plazo de un año, por encima de las previsiones de mayo de 1.5%, y el 2,4% de
dos años, a partir de la proyección de 2.1% de mayo.
El desempleo también se prevé aumentar a
medida que el crecimiento económico se detenga después del choque del Brexit. La
previsión de desempleo del Banco de Inglaterra es que aumente de manera
constante hasta el 5,6% en el plazo de dos años a partir de la tasa actual del
4,9%.
El mayor revisión si bien se registraron a
las proyecciones del PIB. El crecimiento económico fue revisado fuertemente a
la baja para 2017 y 2018. El crecimiento del próximo año se pronostica en sólo
un 0,8% frente al 2,3% en mayo, mientras que en el año 2018, se proyecta en el
1,8% frente al 2,3% anterior. La previsión para el 2016 se mantuvo en el 2,0% a
pesar de que el Banco espera un crecimiento cercano al 0% en la segunda mitad
del año. Carney dijo que espera que el tamaño de la economía crezca en 2,5%, inferior
al pronóstico del final de período del Banco lo que se prevé es debido al
impacto de Brexit.
Sin embargo, el Banco de Inglaterra aún no
está pronosticando una recesión para la economía, aunque el panorama podría
cambiar con el tiempo. Pero mientras que el Banco no espera una fuerte
contracción de la producción, ya que algunos estudios de negocios recientes
sugieren, que hace pensar en su paquete de estímulo es necesario para evitar
una holgura más grande en la economía provocada por la incertidumbre creada en
las relaciones comerciales del país con el resto de el mundo después de la
votación para salir de la UE.
El idioma en el acta de la reunión de hoy sugiere
que una mayor flexibilización monetaria es probable si los datos entrantes en
los próximos meses están en línea con las proyecciones del informe de inflación
de agosto. Sin embargo, mientras que todos los miembros del MPC comparten la
opinión de que un mayor estímulo era necesario en este momento, tres miembros
del MPC votaron en contra de la expansión de las compras de bonos del gobierno.
Esto implica que puede haber un poco de resistencia dentro del MPC en el
aumento del tamaño del programa QE en el futuro.
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