Libra presionado por la revisión a la baja del PMI de fabricación del UK, pero el de la zona euro revisó al alza

La penumbra post-Brexit parece haber tenido un mayor impacto en el sector manufacturero del Reino Unido de lo que se pensaba inicialmente, según los datos de hoy día. La lectura final de los Markit / CIPS PMI manufacturero fue revisada a la baja de 49,1 en la estimación preliminar a 48,2 en julio - el más bajo desde febrero de 2013. Las expectativas eran que la lectura final permaneciera sin revisar y a comparación de una cifra de 52,1 en Junio.

Este fue el deterioro más pronunciado de la actividad manufacturera desde octubre de 2012. Las empresas se vieron afectadas por la incertidumbre de los resultados del referéndum británico para salir de la UE, pues los niveles de producción y los nuevos pedidos cayeron fuertemente durante el período. El tipo de cambio más débil proporciona cierto alivio a los exportadores, que registraron un aumento en los nuevos pedidos de exportación por segundo mes consecutivo, pero esto no fue suficiente para compensar la caída de los nuevos pedidos en general. El empleo también se vio afectado ya que cayó al ritmo más rápido en más de tres años.

La libra estuvo bajo presión después de los datos, cayendo con fuerza frente al dólar y el euro. La libra esterlina había logrado recuperar el nivel de 1,32 frente a la moneda estadounidense el viernes tras un dólar más débil. Pero se deslizó por debajo del nivel después de los datos de hoy de comercio alrededor de 1.3175 dólares en la mitad de la sesión Europa. El euro por su parte se elevó a un máximo de 3 semanas de 0.8487 libras.

Por el contrario, el sector manufacturero de la zona euro se mantuvo en la zona de expansión después de la votación Brexit, con una ligera desaceleración de la actividad durante el mes. La lectura final de la zona euro PMI manufacturero fue revisada al alza desde 51,9 hasta 52,0 en julio, frente a las expectativas que se quedaría sin revisar. Pero es ligeramente más débil que la lectura final de junio del 52,8. El fuerte crecimiento se registró en Alemania, Austria y los Países Bajos, pero Francia y Grecia estaban en el fondo de la tabla con la contratación de salida en ambos países.

Al igual que el Reino Unido, la zona del euro se benefició de una moneda más débil, lo que aumentó los pedidos de exportación. Sin embargo, los nuevos pedidos de negocios se desaceleró en julio y el ritmo de crecimiento del empleo también era más suave.

La mayoría de las otras encuestas de sentimiento empresarial desde el referéndum Brexit tienen más o menos la opinión de que la confianza en la economía del Reino Unido ha dado un golpe mucho más grande que la zona euro. Aunque es demasiado pronto para decir si las encuestas pesimistas  del Reino Unido son una reacción automática en el período inmediatamente posterior a la votación de choque o si es sólo el comienzo de tiempos más inciertos por delante, el Banco de Inglaterra es poco probable que tome esa oportunidad y se espera que afloje su política monetaria al final de su reunión de dos días el jueves.

La mayoría de los economistas esperan que el Banco de Inglaterra recortará las tasas de interés en 0.25bps a un nuevo mínimo histórico de 0,25%. Pero otras medidas tales como algún tipo de flexibilización cuantitativa, no se pueden descartar pues muchos analistas creen que el Reino Unido va a requerir un estímulo mucho más grande para poner en marcha la economía.