El Banco de la Reserva de Australia decidió
mantener las tasas de interés sin cambios en el 1,50% en la actualidad pues el
saliente Glenn Stevens asistió a su última reunión de política. Después de
recortar las tasas en 25 puntos básicos por segunda vez este año en agosto,
pocos esperaban que el RBA cortara las tasas de nuevo hoy. Sin embargo, las
expectativas de otro recorte más adelante en el año disminuyeron después de la
declaración del banco central que adoptó un tono más neutral que en las
reuniones anteriores.
En su declaración, el RBA mantiene su
previsión de que la inflación es probable que sigan siendo bajos durante algún
tiempo y que la economía australiana sigue creciendo a un ritmo por debajo de
la media. También se pegó a su advertencia de que una apreciación de la moneda
sería perjudicial para las exportaciones. Sin embargo, la ausencia de una
advertencia formulada con más fuerza sobre la fortaleza del dólar australiano o
que las tasas más bajas podrían no exacerbar el riesgo del mercado de vivienda calienta
que dejaron los inversores indecisos con otro corte en el camino.
El australiano subió a máximos de una semana
y media después del anuncio del RBA, golpeando 0,7653 frente al dólar
estadounidense en el inicio de la sesión europea. La moneda ha subido casi un
5% frente al dólar en lo que va de año, pero permanece por debajo de su pico de
0,7834. Si el australiano reanuda su tendencia alcista alcanzaría nuevos
máximos anuales, en el caso de nuevos recortes de tasas se fortalecería.
Sin embargo, a pesar del australiano tocando
fondo y los precios de los productos básicos cayendo, la economía de Australia
continúa creciendo a un ritmo envidiable en comparación con otras economías
avanzadas. Las cifras del PIB para el segundo trimestre se conocerán el miércoles
y se espera que muestren una tasa de crecimiento del 0,6% q/q. El RBA está
pronosticando un menor crecimiento del 0,4%, pero el impulso de un mayor gasto
público significará probablemente que el crecimiento será muy por encima de
este. La economía se expandió un 1,1% q/q en el primer trimestre.
Los datos del gasto del gobierno publicados
hoy mostraron que el gasto público total se incrementó en un 15,5% en el
segundo trimestre. Se espera que esto compense con creces la contribución neta
negativa de las exportaciones durante el trimestre. La contribución neta de las
exportaciones se redujo del 1,1% en el
primer trimestre hasta el -0,2% en el segundo trimestre, ya que la mejora de
los términos de intercambio de los precios del mineral de hierro más altos falló
para compensar una caída en las exportaciones agrícolas.
La próxima reunión del RBA estará presidida
por el gobernador entrante Philip Lowe, que es actualmente el gobernador
adjunto. El bajo nivel de la inflación será uno de los factores que el Dr. Lowe
y la Junta del RBA estarán atentos a lo largo de los próximos meses ya que las
presiones deflacionarias globales y un silencio en el crecimiento de los
salarios en Australia arriesgaría de conducir la tasa del IPC aún más bajos.
También se espera que la política de la Fed influya en las decisiones políticas
en el futuro del RBA, especialmente si la Fed no puede entregar otra alza de
tasas este año. Una Fed más pesimista pondría más presión al alza sobre el
dólar australiano y a esto probablemente se referiría el RBA.
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