Tras las sorpresivas acciones de esta
semana del BCE, los mercados esperan que las reuniones de los bancos centrales
durante los próximos siete días no se alejen demasiado de las expectativas.
Aparte de la esperada reunión del FOMC de la Fed, los banqueros centrales del
Reino Unido, Suiza y Noruega también se reunirán para sus reuniones de política
regulares. En términos de datos, las cifras de inflación y las ventas
minoristas para el Reino Unido y los EE.UU. será lo más destacado.
Las
perspectivas de negocios japoneses se espera que mejoren en el cuarto trimestre
Iniciando la semana, el lunes se publicarán
los pedidos de maquinaria de Japón. Se prevé que las órdenes de maquinaria, que
se consideran un buen indicador de los gastos de capital, repuntarán un 1% m/m
en octubre tras caer un 3,3% el mes anterior. El martes, el Banco de Japón
publicará su última encuesta trimestral de Tankan, que mide las expectativas de
negocios en todo el país. Según las estimaciones del consenso de Reuters, se
espera que las perspectivas para el cuarto trimestre mejoren en todos los
sectores para la manufactura y no manufacturera, así como para las pequeñas y
grandes empresas. Sin embargo, las intenciones de gasto de capital en el actual
año fiscal entre las grandes empresas se pronostican una moderación ligera, subiendo
al 6,1% en lugar del 6,3% en la encuesta anterior, destacando la debilidad de
la inversión empresarial. El crecimiento del PIB para Japón fue revisado esta
semana a la baja en el tercer trimestre debido a una disminución en el gasto de
capital.
El
número de empleo australiano bajo el reflector
Los datos del empleo de Australia entrarán
en el foco la próxima semana mientras que los inversionistas ponderan si el RBA
cortará las tarifas otra vez. Un sorprendente crecimiento negativo en la
estimación del PIB del tercer trimestre de Australia esta semana reavivó la
perspectiva de una mayor relajación, forzando al RBA a retroceder en su postura
más reciente. Los últimos datos de empleo se publican el jueves y probablemente
serán supervisados de cerca por el banco central. También para ver la próxima
semana es la encuesta de confianza empresarial NAB el martes.
Se
espera que los PMI de la Eurozona apunten a una actividad económica estable
Las estimaciones flash PMI de Markit serán
los principales datos de la zona euro la próxima semana. Se espera que el PMI
manufacturero muestre una pequeña mejora, mientras que se prevé que el PMI de
servicios se mantenga sin cambios en la lectura flash de diciembre, lo que
sugiere que la economía de la zona euro continúa recuperándose a un ritmo
moderado. Otra encuesta de cerca vigilada la próxima semana será el informe
alemán ZEW. Se espera que el índice de confianza económica ZEW mantenga su
recuperación post-Brexit al subir a 14.0 en diciembre desde los 13.8 puntos
anteriores.
Otros datos de la zona euro incluirán las
cifras de la producción industrial el miércoles y la estimación final de la
inflación el viernes. La inflación de la zona euro subió a 0,6% a/a en
noviembre, según la estimación rápida, y se espera que ésta se confirme en la
lectura final. El movimiento constante en el IPC de la eurozona lejos del
territorio negativo es una de las razones por las que el BCE redujo el tamaño
de sus compras mensuales de activos en 20.000 millones de euros el jueves. Sin
embargo, a pesar de la menguante amenaza de deflación, las presiones de los
precios subyacentes siguen siendo débiles (0,7% en la lectura flash), lo que
indica que es poco probable que el BCE desconecte el QE en el corto plazo.
Se
espera que el BoE se mantenga firma ya que la inflación sube cada vez mas alto
Será una semana muy ocupada para el Reino
Unido, ya que, además de una multitud de datos, el Banco de Inglaterra también
celebra su reunión de política programada. Los últimos índices de inflación
comenzarán en la semana el martes, con un IPC anual que se espera que suba de
0,9% a 1,1% en noviembre. Se prevé que la inflación subyacente aumentará más
moderadamente en un 0,1% a un 1,3%. El Banco de Inglaterra se enfrenta a un
duro equilibrio a medida que las presiones inflacionarias comienzan a
calentarse debido a los mayores precios de la energía y las importaciones, pero
la libra más débil aún no ha tenido un impacto significativo en el impulso de
las exportaciones. El Banco probablemente mantendrá las tasas y el QE sin
cambios el jueves, ya que evalúa los efectos de los desarrollos en curso con el
Brexit en la economía.
También serán importantes los datos del
desempleo del miércoles y las cifras de ventas minoristas del jueves. Se espera
que la tasa de desempleo en el Reino Unido se mantenga sin cambios en el 4,8%
en los tres meses hasta octubre, mientras que los ingresos semanales promedio
también se mantendrán estables, en un 2,3% a / a. Las ventas al por menor,
mientras tanto, se esperan que retroceda en noviembre después de una subida de
1.9% m / m en octubre. Se prevé un aumento del 0,2% m / m en noviembre. El
gasto del consumidor en el Reino Unido continúa creciendo fuertemente incluso
después del voto de Brexit, y ha sido el impulsor principal del crecimiento
para la economía.
La Fed
elevará las tasas por primera vez en un año
Lo más destacado de la próxima semana será
la reunión del FOMC del 13 al 14 de diciembre, donde se espera que la Reserva
Federal eleve su tasa de referencia en 25 pb a un rango de 0,50-0,75%. La
decisión ya está en su mayoría en el precio de los mercados, pero los analistas
estarán mirando cuántos aumentos de las tasas los miembros del FOMC proyectarán
para el 2017, así como el lenguaje utilizado por la presidencia de la Fed Janet
Yellen que celebrará una conferencia de prensa después del anuncio del
Miércoles. Una perspectiva más agresiva podría impulsar el dólar de EE.UU. a
nuevos máximos pues el rally post-electoral no muestra signos de disminución.
Los datos de Estados Unidos de la próxima
semana podrían luchar por la atención, pero hay mucho para mantener a los
comerciantes ocupados en caso de que el suceso de la Fed sea insuficiente. Las
cifras de ventas al por menor se vencen el miércoles y se prevé que aumenten un
0,3% m / m en noviembre. Esto sería por debajo del aumento de 0.8% en el mes
anterior pero todavía una tarifa sana. También en el mismo día se publicará los
datos de producción industrial. El jueves, se espera que las cifras de inflación
muestren un IPC creciendo a una tasa de 1,7% a / a en noviembre. Esto
representa más del doble de la tasa del 0,8% sólo en julio, en medio del
fortalecimiento de las presiones inflacionarias.
Otros datos de Estados Unidos a tener en
cuenta son el índice de fabricación de la Fed de Filadelfia el jueves, y los
permisos de construcción y los inicios de viviendas el viernes.
El
Banco Nacional de Suiza y el Banco de Noruega también celebran reuniones de
política
Por último, vale la pena mencionar que el
Banco Nacional Suizo y el Banco Central de Noruega, Norges Bank, también
celebrarán su última reunión de política monetaria la próxima semana. El SNB
cortó por última vez las tasas en marzo de 2015 y ha mantenido su tasa de
depósito a -0,75% desde entonces. El fuerte franco suizo, especialmente frente
al euro, sigue planteando un problema para los exportadores suizos, pero el
Banco probablemente mantendrá las tasas en suspenso el jueves. Se espera que el
Banco Central de Noruega mantenga las tasas sin cambios, al 0,50%, cuando se
reúna el jueves, ya que su encuesta de negocios ha mostrado una ligera mejora
en las perspectivas recientemente.
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