El euro cayó abruptamente hoy después de
que Mario Draghi, presidente del Banco Central Europeo, rechazara la
especulación de que el banco central pronto comenzaría a endurecer la política.
En una conferencia en Frankfurt, Draghi trató de minimizar el rumor de que el
BCE podría comenzar a reducir sus compras mensuales de activos a finales de
este año o empezar a subir las tasas de interés antes de que su programa de
compra de bonos haya terminado.
La creciente evidencia de que la economía
de la eurozona está finalmente cambiando de rumbo a medida que el crecimiento
se acelera y la inflación general acercándose al objetivo del BCE cerca, pero
por debajo del 2%, ha aumentado las expectativas entre algunos participantes en
el mercado de que el banco central podría iniciar su marcha atrás en su
programa de estímulo masivo antes de lo previsto. También ha llevado a algunos
miembros del Consejo de Gobierno del BCE, en particular el jefe del Bundesbank
alemán, Jens Weidmann, a pedir un cierre anticipado de las compras de bonos.
Sin embargo, Draghi ha sido más cuidadoso
al señalar un cambio de orientación actual del BCE, que establece que se espera
que los tipos de interés del BCE "permanezcan en niveles actuales o más
bajos durante un período prolongado y mucho más allá del horizonte a la compra
de activos neto" y para que la compra de activos continúe hasta que "el
Consejo de Administración vea un ajuste sostenido en el camino de la inflación
consistente con su objetivo de inflación".
En su discurso de hoy, Draghi dijo: "No
veo motivo para desviarse de las indicaciones que hemos estado proporcionando
constantemente en la declaración introductoria a nuestras conferencias de
prensa". También dijo que aún no hay suficientes pruebas para justificar
un cambio en las perspectivas de inflación, que sigue estando condicionada
"a un grado muy importante de acomodación monetaria", y agregó que
"no se justifica una reevaluación de la actual política monetaria".
El euro cayó un 0,5% después de los
comentarios de Draghi, cayendo de 1,0675 frente al dólar estadounidense antes
del discurso a un mínimo de 3 semanas de 1,0628 dólares después. También cayó
fuertemente contra la libra y el yen antes de recuperarse rápidamente a niveles
anteriores. El economista jefe del BCE, Peter Praet, también habló hoy en el
mismo evento en el que refuerza la orientación actual del banco. Sin embargo,
la moneda única parece haber encontrado apoyo en el área de 1.0630 en los
últimos días y los comerciantes están reacios a empujarlo más bajo a pesar de
las expectativas de descoloramiento de un retiro temprano del estímulo
monetario.
Cabe señalar, sin embargo, que un dólar más
débil es probable que sea un factor más importante para limitar la caída del
euro hoy en día y una reanudación del rally del dólar podría agregar una
presión bajista renovada sobre la moneda única, al menos hasta que el BCE esté
listo para cambiar su orientación en la política futura.
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