Mientras que Japón se enfrenta a riesgos de montaje y una limpieza peligrosos en la planta nuclear Fukushima, la situación puede ser igualmente sombría para la economía japonesa en el corto plazo.
Señoras y señores, Japón está básicamente atornillado. No hay vuelta de hoja - con su población en rápido envejecimiento, el desastre ambiental inmanejable en Fukushima, y la deuda pública a niveles de PIB en asombrosos 240 por ciento, Japón pronto se tambaleará al borde de una situación muy turbulenta.
Los principales expertos financieros y prominentes economistas occidentales han tenido un montón de cosas buenas que decir acerca del primer ministro japonés Shinzo Abe y de su muy promocionado programa de reforma económica 'Abenomics'. Un fuerte mandato de Abe en las recientes elecciones parlamentarias fue tratado como luz verde para continuar presionando por delante. Pero hay razones para creer que Japón puede no ser capaz de financiar su pila gigantesca de deuda por mucho tiempo.
El programa de recuperación Abenomics tomó un enfoque de tres vertientes: la primera consistía en encender la máquina de impresión para una ronda masiva de flexibilización cuantitativa (QE) que haría sonrojar a Ben Bernanke. La idea de Japón es inflarse a sí misma de una espiral deflacionaria de 23 años doblando gradualmente la oferta de dinero, impulsando la inflación al 2 por ciento, inflando así lejos de la deuda y el aumento de las exportaciones japonesas a espaldas de un yen debilitado.
El segundo movimiento es un programa de estímulo que vio el Banco de Japón (BOJ) invertir $ 1,06 billones en bonos del gobierno japonés (JGB) marcando la primera vez que ha comprado bonos con vencimiento restante tres años más.
La estrategia consiste en crear dinero de la nada, comprar bonos del gobierno en masa desde las instituciones y los tenedores de bonos privados, que luego colocarán el dinero en la economía para llevar la inflación hacia arriba.
La tercera medida es hacer las reformas estructurales que promuevan la liberalización de los intereses de las grandes empresas, la pieza central es la apertura de las zonas desreguladas y ligeramente gravadas en el país.
También se espera que Abe anuncie reformas estructurales más drásticas en el trabajo y la agricultura a expensas de su buen resultado en las elecciones parlamentarias de julio, que podría incluir medidas que permitan a los empleados ser despedidos (que las empresas tienen prohibido hacerlo bajo la ley existente), y permitiendo a las empresas la compra de tierras de cultivo (que sólo pueden alquilar con estrictas condiciones con las leyes actuales) en detrimento de los pequeños agricultores.
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AFP Photo/Yoshikazu Tsuno[/caption]
¿La próxima Grecia?
El bombeo de dinero en los mercados financieros ha hecho que el mercado de valores japonés vuele, pero una consecuencia no deseada de la impresión de dinero ha sido la volatilidad del tipo de interés extremo, un posible precursor de una ola de ventas inesperada en JGB que podrían estancar a la economía japonesa.
Recientemente me entrevisté con el periodista James Corbett, ubicado en Japón, quien afirmó que el riesgo real está en el mercado de bonos japoneses y que el aumento de la volatilidad es una señal de que Abe no tiene un firme control sobre la situación.
Corbett me dijo que si el mercado de bonos "se desestabilizó como resultado de las consecuencias imprevistas del Abenomics, no sólo es la capacidad del gobierno para seguir financiando su deuda montañosa puesta en duda, sino también lo es la estabilidad de gran parte del sistema bancario japonés, que tiene grandes exposiciones a ese mercado de bonos... En la relación deuda-PIB, ya son las más altas del mundo desarrollado, y el mayor envejecimiento de la población de Japón que comienza a retirarse y centrarse en sus propiedades JGB en lugar de comprar otros nuevos, el gobierno japonés podría ser incapaz de detener la carnicería venidera".
Las últimas cifras del PIB de Japón también son impresionantes, con un crecimiento del 2,6 por ciento para el segundo trimestre de 2013, frente al 3,8 por ciento en el primer trimestre, mientras que la inversión de capital privado ha disminuido en realidad un 0,3 por ciento.
La inflación también está teniendo otras consecuencias negativas – se tenía la intención de dar a los productos japoneses la ventaja en los mercados de exportación, pero se ha dado como resultado la duplicación del déficit comercial y de montaje de los costos de combustible y energía, lo que hace más corroer los ingresos promedios. La caída del yen como resultado de la emisión de dinero también ha dado lugar a una guerra de divisas, que puede culminar en un escenario de 'carrera hasta el fondo' de la competencia con Alemania, Corea del Sur y otros países cuyas exportaciones fácilmente no son capases de competir con los productos japoneses más baratos.
La deuda pública de Japón, ampliamente considerado como el más alto del mundo, son los ingresos del gobierno multiplicados por 24, mientras que los gastos de interés ocupan aproximadamente el 25 por ciento de los ingresos del gobierno. El FMI advirtió recientemente a Japón que la volatilidad en el mercado de JGB es uno de los principales riesgos macro-financieros de Japón, y si Abe no puede mantener las tasas de interés bajo control, significa que cada vez más, de la fuente principal de ingresos del gobierno (impuestos) se irá a pagar a los gastos de intereses, hasta el punto en que tendría que pedir prestado por casi todos los yenes que gasta - es decir, la eventual insolvencia de la tercera mayor economía del mundo.
Vamos a necesitar una gran cantidad de tinta...
El problema con el enfoque adoptado por el gobierno japonés es el dinero que se está inyectado en el sistema financiero y en el mercado de valores, pero la velocidad del dinero es baja, ya que no se negocia en las manos de la economía real - la demanda y la actividad permanecen estancados.
Los salarios en Japón han estado en declive desde 1998, y se traslada a los grandes impuestos de las empresas a una tasa mayor que hace al trabajo imprevisible, por lo que hay posibilidades sombrías para los aumentos salariales significativos y un repunte en el consumo.
El orden del día es familiar - la liberalización de los sectores energéticos y financieros, la privatización de los activos públicos y de las industrias, y las reformas en línea con el mantra de libre comercio propugnada por el consenso de Washington. Japón participa en las negociaciones comerciales para unirse al reservado Trans-Pacific Partnership (TPP), un acuerdo de libre comercio multilateral liderada por Estados Unidos que cambiará fundamentalmente la forma en que los negocios se hacen en los países signatarios, cuando se convierta en ley, y como resultado, el gobierno de Abe puede ser obligado legalmente a hacer aún más dramáticas reformas estructurales en línea con las estipulaciones represivas del TPP.
Mientras Abe está atrayendo a las multinacionales con refugios libres de impuestos y las reformas estructurales que sirven a las grandes empresas, está previsto introducir un mayor impuesto al consumo - desde el actual 5 por ciento a 10 por ciento en 2015 - lo que es casi seguro que el consumo personal caiga cuando se combine con el aumento costos de la energía y los salarios estancados.
El Gobernador del BoJ, Haruhiko Kuroda, está consiguiendo este año el aumento de los impuestos al consumo, y cuando se le preguntó sobre la posibilidad de una desaceleración como consecuencia del aumento, reconoció que el banco central "no dudará" en encender la máquina de impresión - y así el ciclo continúa.
Mientras tanto, las pérdidas económicas generadas por el desastre de Fukushima son más de $ 500 mil millones, mientras que los costo de limpieza ascienden a alrededor de la misma cantidad.
Japón no está en condiciones de cuidar de su población que envejece y de los cientos de miles de pacientes con cáncer por la exposición a la radiación que surgirán en los próximos años. Póngase correa - esto se va a poner muy feo.
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El primer ministro japonés, Shinzo Abe (AFP Photo)[/caption]
Nilo Bowie es analista político y fotógrafo que reside actualmente en Kuala Lumpur, Malasia.
Desde RT.com
Señoras y señores, Japón está básicamente atornillado. No hay vuelta de hoja - con su población en rápido envejecimiento, el desastre ambiental inmanejable en Fukushima, y la deuda pública a niveles de PIB en asombrosos 240 por ciento, Japón pronto se tambaleará al borde de una situación muy turbulenta.
Los principales expertos financieros y prominentes economistas occidentales han tenido un montón de cosas buenas que decir acerca del primer ministro japonés Shinzo Abe y de su muy promocionado programa de reforma económica 'Abenomics'. Un fuerte mandato de Abe en las recientes elecciones parlamentarias fue tratado como luz verde para continuar presionando por delante. Pero hay razones para creer que Japón puede no ser capaz de financiar su pila gigantesca de deuda por mucho tiempo.
El programa de recuperación Abenomics tomó un enfoque de tres vertientes: la primera consistía en encender la máquina de impresión para una ronda masiva de flexibilización cuantitativa (QE) que haría sonrojar a Ben Bernanke. La idea de Japón es inflarse a sí misma de una espiral deflacionaria de 23 años doblando gradualmente la oferta de dinero, impulsando la inflación al 2 por ciento, inflando así lejos de la deuda y el aumento de las exportaciones japonesas a espaldas de un yen debilitado.
El segundo movimiento es un programa de estímulo que vio el Banco de Japón (BOJ) invertir $ 1,06 billones en bonos del gobierno japonés (JGB) marcando la primera vez que ha comprado bonos con vencimiento restante tres años más.
La estrategia consiste en crear dinero de la nada, comprar bonos del gobierno en masa desde las instituciones y los tenedores de bonos privados, que luego colocarán el dinero en la economía para llevar la inflación hacia arriba.
La tercera medida es hacer las reformas estructurales que promuevan la liberalización de los intereses de las grandes empresas, la pieza central es la apertura de las zonas desreguladas y ligeramente gravadas en el país.
También se espera que Abe anuncie reformas estructurales más drásticas en el trabajo y la agricultura a expensas de su buen resultado en las elecciones parlamentarias de julio, que podría incluir medidas que permitan a los empleados ser despedidos (que las empresas tienen prohibido hacerlo bajo la ley existente), y permitiendo a las empresas la compra de tierras de cultivo (que sólo pueden alquilar con estrictas condiciones con las leyes actuales) en detrimento de los pequeños agricultores.
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AFP Photo/Yoshikazu Tsuno[/caption]¿La próxima Grecia?
El bombeo de dinero en los mercados financieros ha hecho que el mercado de valores japonés vuele, pero una consecuencia no deseada de la impresión de dinero ha sido la volatilidad del tipo de interés extremo, un posible precursor de una ola de ventas inesperada en JGB que podrían estancar a la economía japonesa.
Recientemente me entrevisté con el periodista James Corbett, ubicado en Japón, quien afirmó que el riesgo real está en el mercado de bonos japoneses y que el aumento de la volatilidad es una señal de que Abe no tiene un firme control sobre la situación.
Corbett me dijo que si el mercado de bonos "se desestabilizó como resultado de las consecuencias imprevistas del Abenomics, no sólo es la capacidad del gobierno para seguir financiando su deuda montañosa puesta en duda, sino también lo es la estabilidad de gran parte del sistema bancario japonés, que tiene grandes exposiciones a ese mercado de bonos... En la relación deuda-PIB, ya son las más altas del mundo desarrollado, y el mayor envejecimiento de la población de Japón que comienza a retirarse y centrarse en sus propiedades JGB en lugar de comprar otros nuevos, el gobierno japonés podría ser incapaz de detener la carnicería venidera".
Las últimas cifras del PIB de Japón también son impresionantes, con un crecimiento del 2,6 por ciento para el segundo trimestre de 2013, frente al 3,8 por ciento en el primer trimestre, mientras que la inversión de capital privado ha disminuido en realidad un 0,3 por ciento.
La inflación también está teniendo otras consecuencias negativas – se tenía la intención de dar a los productos japoneses la ventaja en los mercados de exportación, pero se ha dado como resultado la duplicación del déficit comercial y de montaje de los costos de combustible y energía, lo que hace más corroer los ingresos promedios. La caída del yen como resultado de la emisión de dinero también ha dado lugar a una guerra de divisas, que puede culminar en un escenario de 'carrera hasta el fondo' de la competencia con Alemania, Corea del Sur y otros países cuyas exportaciones fácilmente no son capases de competir con los productos japoneses más baratos.
La deuda pública de Japón, ampliamente considerado como el más alto del mundo, son los ingresos del gobierno multiplicados por 24, mientras que los gastos de interés ocupan aproximadamente el 25 por ciento de los ingresos del gobierno. El FMI advirtió recientemente a Japón que la volatilidad en el mercado de JGB es uno de los principales riesgos macro-financieros de Japón, y si Abe no puede mantener las tasas de interés bajo control, significa que cada vez más, de la fuente principal de ingresos del gobierno (impuestos) se irá a pagar a los gastos de intereses, hasta el punto en que tendría que pedir prestado por casi todos los yenes que gasta - es decir, la eventual insolvencia de la tercera mayor economía del mundo.
Vamos a necesitar una gran cantidad de tinta...
El problema con el enfoque adoptado por el gobierno japonés es el dinero que se está inyectado en el sistema financiero y en el mercado de valores, pero la velocidad del dinero es baja, ya que no se negocia en las manos de la economía real - la demanda y la actividad permanecen estancados.
Los salarios en Japón han estado en declive desde 1998, y se traslada a los grandes impuestos de las empresas a una tasa mayor que hace al trabajo imprevisible, por lo que hay posibilidades sombrías para los aumentos salariales significativos y un repunte en el consumo.
El orden del día es familiar - la liberalización de los sectores energéticos y financieros, la privatización de los activos públicos y de las industrias, y las reformas en línea con el mantra de libre comercio propugnada por el consenso de Washington. Japón participa en las negociaciones comerciales para unirse al reservado Trans-Pacific Partnership (TPP), un acuerdo de libre comercio multilateral liderada por Estados Unidos que cambiará fundamentalmente la forma en que los negocios se hacen en los países signatarios, cuando se convierta en ley, y como resultado, el gobierno de Abe puede ser obligado legalmente a hacer aún más dramáticas reformas estructurales en línea con las estipulaciones represivas del TPP.
Mientras Abe está atrayendo a las multinacionales con refugios libres de impuestos y las reformas estructurales que sirven a las grandes empresas, está previsto introducir un mayor impuesto al consumo - desde el actual 5 por ciento a 10 por ciento en 2015 - lo que es casi seguro que el consumo personal caiga cuando se combine con el aumento costos de la energía y los salarios estancados.
El Gobernador del BoJ, Haruhiko Kuroda, está consiguiendo este año el aumento de los impuestos al consumo, y cuando se le preguntó sobre la posibilidad de una desaceleración como consecuencia del aumento, reconoció que el banco central "no dudará" en encender la máquina de impresión - y así el ciclo continúa.
Mientras tanto, las pérdidas económicas generadas por el desastre de Fukushima son más de $ 500 mil millones, mientras que los costo de limpieza ascienden a alrededor de la misma cantidad.
Japón no está en condiciones de cuidar de su población que envejece y de los cientos de miles de pacientes con cáncer por la exposición a la radiación que surgirán en los próximos años. Póngase correa - esto se va a poner muy feo.
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El primer ministro japonés, Shinzo Abe (AFP Photo)[/caption]Nilo Bowie es analista político y fotógrafo que reside actualmente en Kuala Lumpur, Malasia.
Desde RT.com
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