La amenaza de la secesión ha perseguido a
los gobiernos europeos y la región en su conjunto en los últimos cuatro años.
Grecia casi ha llegado peligrosamente a abandonar el euro en varias ocasiones
desde 2012, los votantes escoceses rechazaron una propuesta para abandonar el
Reino Unido en 2014, y el 80 por ciento de los que votaron en la región de
Cataluña de España dijeron que les gustaría ser un estado independiente en una encuesta
no vinculante del mismo año. (Separatistas catalanes planean otro impulso por
la independencia en los próximos 18 meses.) A continuación: los votantes
británicos, esperan ir a las urnas este año para decidir si su país debería
seguir siendo una parte de la Unión Europea.
El primer ministro británico, David
Cameron, ha prometido celebrar un referéndum sobre la adhesión a la UE, y
Credit Suisse cree que la votación probablemente se llevará a cabo este verano.
Pero primero, Cameron ha prometido negociar con otros países europeos para
reformar la unión y cambiar los términos de la pertenencia del Reino Unido. El
primer ministro se ha reunido con los líderes europeos durante meses sobre el
tema, y ha presentado formalmente su caso en una cena del 18 de diciembre en
Bruselas. Ha pasado gran parte del año nuevo viajando a las capitales europeas
para negociar de último minuto antes de una reunión el 12 de febrero del
Consejo Europeo, para discutir sus cinco demandas.
La primera exigencia es que la UE proteja más
explícitamente la soberanía de sus Estados miembros mediante el cambio del
Tratado de Lisboa, en esencia la Constitución Europea, para permitir que los
países miembros opten por una cláusula que exige que se muevan hacia una
"unión cada vez más cerca”. En segundo lugar, Cameron también le gustaría
ver el equilibrio de poder de turno hacia los distintos Estados miembros, con
menos regulaciones que emanan de Bruselas. En tercer lugar, el primer ministro
ha dicho que le gustaría una estructura de gobierno que garantice que los
miembros de la UE que no están en el euro reciban un trato justo en las
cuestiones que afectan el acceso al mercado único europeo. En cuarto lugar, se
quiere que la UE sea más competitiva económicamente mediante la reducción de lo
que él considera una regulación excesiva y de la burocracia, moviendo
agresivamente hacia acuerdos comerciales con Estados Unidos y otros, y la
eliminación de las políticas proteccionistas en el mercado único.
La demanda final es la más cargada: él
quiere que el Reino Unido tenga el derecho de rechazar determinadas
prestaciones sociales a los inmigrantes, que algunos dicen que pasa por alto
las leyes contra la discriminación. Miembros de la UE como Polonia, de los
cuales un número considerable de personas emigran al Reino Unido por trabajo,
se oponen firmemente. Algunos informes, sin embargo, apuntan a un compromiso
potencial que permitiría a Gran Bretaña suspender temporalmente algunos
beneficios si los funcionarios pueden demostrar que están causando una
dificultad económica.
Michael O'Sullivan, director de inversiones
de Credit Suisse para la Gestión de la riqueza Internacional, cree que Cameron
en última instancia, será capaz de llegar a un acuerdo que va a convencer a la
mayoría de sus compatriotas que el permanecer en la Unión Europea es mejor que
dejarlo. Hay un montón de argumentos para apoyar este punto de vista. Una
llamada Brexit costaría el acceso del Reino Unido para el mercado único europeo
y forzar nuevas negociaciones comerciales. Europa, que compra el 45 por ciento
de las exportaciones británicas y suministra el 53 por ciento de sus
importaciones, es el mayor socio comercial de Gran Bretaña. Gran Bretaña
también perdería la capacidad de influir en las normas y reglamentos que
afectan al mercado único de la UE.
Desde la perspectiva de un inversionista,
la libra esterlina es el activo más vulnerable a la turbulencia antes del
referéndum. De hecho, O'Sullivan cree que la ansiedad de separación ya está
pesando sobre la libra, que ha caído un 5 por ciento en términos ponderados por
el comercio desde noviembre. La libra seguramente caerá aún más en el caso de
Brexit, pero un voto al sí podría estimular el Banco de Inglaterra a subir las
tasas de interés, poniendo presión al alza sobre la moneda.
Las acciones financieras británicas también
pueden estar en un viaje lleno de baches mientras el referéndum se acerca. El
Reino Unido es un gran exportador neto de servicios financieros a Europa, pero
si sus bancos y compañías de seguros pierden el acceso al mercado único, los
miembros de la UE posiblemente podrían erigir barreras a la entrada que serían difícil
de superar. En cualquier caso, estarían probablemente renegociando el acceso al
mercado europeo o la creación de filiales con sede en Europa, lo que sería
costoso. La ciudad de Londres también podría perder su atractivo para los
solicitantes de empleo europeos talentosos que encontrarían más difícil trabajar
legalmente en el país.
Paradójicamente, los precios dorados del
Reino Unido podrían subir de cara al referéndum y, en el caso de un voto al no,
los inversores huirían de los activos relativamente seguros. Si Gran Bretaña
vota por permanecer en la unión, los solicitantes de "refugio seguro"
probablemente venderían sus bonos en relieve y buscarían mejores ofertas en
otros lugares.
Fuente: www.thefinancialist.com
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