La semana que viene será una muy ocupada
para los datos de PMI como de China y el Reino Unido, mientras que para la zona
euro y los EE.UU., las lecturas finales están previstas. También en el foco la
semana que viene está el informe de nóminas no agrícolas de los Estados Unidos,
así como la reunión de política programada del RBA.
PMI de China se espera que mejore aún más
La actividad manufacturera en China ha
seguido una tendencia a la baja desde mediados del año 2014 según la medida de PMI
de la Oficina Nacional de Estadísticas de China. Pero en marzo vio un giro sorpresa,
con el índice PMI girando a positivo por primera vez en 9 meses. Se espera que
la actividad mejore aún más en abril con el PMI de fabricación esperando que
aumente a 50,4 desde 50,2 en marzo, cuando sea publicado el domingo.
El lunes, la medida Caixin alternativo, que
se centra más en las empresas más pequeñas y medianas, también se espera que
muestre una mejora, aumentando a 49,9 en abril desde 49,7 en el mes anterior.
Sin embargo, la lectura todavía estaría por debajo de 50, lo que indica la
actividad en contratación y podría ser una señal potencial de que una
recuperación más amplia requerirá algún tiempo.
PMI
del Reino Unido confirmará la moderación del crecimiento
El crecimiento económico británico se
desaceleró en los primeros tres meses del año a niveles por debajo de la
tendencia, destacando la lucha permanente de los fabricantes del Reino Unido.
La última lectura del PMI de fabricación, que será publicado el martes, se
espera que muestre sólo una mejora marginal en el primer mes del segundo
trimestre, con el índice aumentando ligeramente de 51,0 a 51,2.
Los índices PMI de construcción y servicios
seguirán el miércoles y el jueves, respectivamente. Se prevé que la actividad
de construcción se frene ligeramente en abril, con la lectura pasando de 54,0 a
54,2. El PMI servicios no se espera que sea emocionante y se pronostica una
disminución ligeramente del 53,7 a 53,6 en abril. Sin embargo, con la libra
esterlina últimamente siendo impulsado principalmente por la evolución del Brexit,
los datos es poco probable que tenga un gran impacto en la moneda británica.
Semana
tranquila en la zona euro
Es poco probable que se produzca movimientos
en datos para el euro pues el calendario económico será relativamente ligero
para la zona euro en los próximos siete días. Los únicos datos significativos
esperados son los valores finales del mes de abril del PMI.
Se espera que los números finales del PMI de
fabricación (lunes) y servicios (miércoles), así como la lectura de compuesto
(miércoles) se confirmará al 51,5, 53,2 y 53,0, respectivamente, de acuerdo con
las estimaciones del consenso. Sin embargo, tras una revisión a la baja brusca
sorpresa en marzo, otra revisión inesperada no puede ser descartada.
También en la zona euro se publicará los
precios al productor de marzo el martes y el miércoles las ventas minoristas.
Fed
y el FPN de nuevo bajo los reflectores
La reunión de abril de la Fed puede haber
terminado, pero fue eclipsado por el Banco de Japón cuya decisión de desafiar a
las expectativas del mercado y mantener su política constante, que se produjo
horas después del anuncio del FOMC. La Fed tendrán otra oportunidad la próxima
semana para proporcionar orientación a los mercados durante varios discursos
previstos a través de la semana. Esto podría ser especialmente perspicaz dado
que la declaración del FOMC proporciona pequeñas pistas en cuanto a la probabilidad
de un alza de la tarifa de junio.
La lista de oradores durante la semana
incluye William Dudley (lunes), John Williams (martes), Loretta Mester
(martes), Dennis Lockhart (miércoles), Neel Kashari (jueves) y James Bullard
(jueves). Bullard, Kaplan, Lockhart y Williams también participarán en una mesa
redonda conjunta el viernes de Política Monetaria Internacional.
En cuanto a los datos, también será una
semana importante para los EE.UU. pues las últimas nóminas no agrícolas serán
más que seguidas de cerca, ahora que la Fed está de vuelta en el modo
dependiente de los datos. Aunque de partida están las últimas encuestas de
empresas. El PMI de fabricación final de Markit (lunes) y PMI final de servicios
(miércoles) probablemente pase por alto en favor de las encuestas ISM. La
edición de abril del PMI de producción industrial se prevé que disminuya
ligeramente del 51,8 a 51,5 el lunes, mientras que se espera que el PMI no
manufacturero que se liberará el miércoles mejore ligeramente del 54,5 al 54,6
en abril.
El informe de empleo ADP el miércoles será
observado, ya que es a menudo una indicación de los números de las nóminas no
agrícolas del viernes siguiente. El cambio de empleo ADP se pronostica en 200
mil para el período de abril. Esto está en consonancia con el cambio de empleo
no agrícola del viernes, que también se pronostica en 200k y en comparación con
el mes de marzo de 215K. Se espera que la tasa de desempleo permanezca sin
cambios en el 5%, mientras que se pronostica que las ganancias medias por hora suba
del 2,3% año con año en marzo hasta el 2,4% en abril.
Una lectura más fuerte de lo esperado
podría causar volatilidad para el dólar, que ha caído significativamente la
semana pasada. El billete verde también es probable que sea sensible a los
altavoces de la Fed, dado las señales divergentes de opiniones entre los que
apoyan un enfoque cauteloso y los que están preocupados por el ciclo de alza de
tasas cayendo detrás de la curva.
¿Será
que el RBA mantenga las tasas?
El dólar australiano tuvo un camino difícil
esta semana, cuando las cifras de inflación más débiles de lo esperado
provocaron una ola de ventas. El aumento del precio de las materias primas eran
sólo una pequeña ayuda para el australiano, que parece que va a terminar la
semana en torno a un 1% menos frente al dólar estadounidense, en un momento en
el que el billete verde en sí está en un modo bajista.
El Banco de la Reserva de Australia llevará
a cabo su reunión de política el martes y se espera que mantenga las tasas en
un 2%. Sin embargo, la especulación montada esta semana que el RBA podría
reanudar su política de corte de tasa en los próximos meses por las presiones
inflacionarias en Australia continúan. Incluso si el RBA mantiene los tipos sin
cambios en su reunión de mayo, las declaraciones que acompañan serán
estrechamente examinadas para cualquier cambio en el tono de las preocupaciones
sobre las ganancias del año hasta la fecha del australiano y la inflación débil
inesperada.
También se observará para el australiano la
semana próxima las cifras de ventas al por menor de marzo, que se publicará el
jueves.
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