Lecturas preliminares del
PMI de la zona euro será uno de los principales lanzamientos de los datos de la
semana que viene junto con la segunda estimación del PIB del primer trimestre
para el Reino Unido, los EE.UU. y Alemania, así como la inflación japonesa. El
calendario de los EEUU será el más activo con los datos de vivienda y pedidos
de bienes duraderos. Sin embargo, los próximos discursos de varios funcionarios
de la Fed podrían atraer más la atención, dadas las recientes señales fuertes
procedentes de la Reserva Federal últimamente, sobre una posible subida de
tipos en junio/julio.
Japón espera una baja inflación más profunda en
territorio negativo
Los datos japoneses
comenzarán la semana con los del comercio el lunes. Se espera que las
exportaciones en abril fijen una bajada interanual del 10 %, abajo de la tarifa
del-6.8 % del mes anterior. También se prevé que las importaciones empeoren, de
-14.9% en marzo hasta -19% a/a en abril. El declive acelerado en las exportaciones
indican un comienzo débil para el segundo trimestre y, sin embargo puede
persuadir al Banco de Japón a facilitar
aún más a pesar de que la economía se ha mantenido razonablemente bien en el
primer trimestre en el contexto de la volatilidad del mercado financiero
mundial y la debilidad de la demanda externa.
Los datos de inflación a
publicarse el viernes, puede resultar más significativos, aunque se espera que
la tasa del IPC a nivel nacional disminuya a un mínimo de tres años de -0,4% a/a
en abril, desde el -0,1% de marzo. La tasa subyacente, que excluye los
alimentos frescos, también se prevé que disminuya al -0,4% a/a, sugiriendo que
el movimiento del Banco de Japón al introducir tasas negativas aún no ha tenido
un efecto alcista sobre los precios al consumidor en Japón.
PMI de la zona euro en el borde superior
El crecimiento del PIB de
la zona euro fue revisado decepcionantemente a la baja de 0,6% a 0,5% para el
primer trimestre, pero esto todavía representa un ritmo más rápido que la tasa
de 0,3% registrada en los dos trimestres anteriores. El modesto repunte en el
crecimiento parece estar extendiéndose en el segundo trimestre con el PMI
compuesto esperando que aumente desde 53,0 en abril a 53,2 en mayo según la
lectura flash del lunes. Se estima que los componentes industriales y de
servicios hayan mejorado en mayo, llegando a 51,9 y 53,2, respectivamente.
También se observaran en
la próxima semana el PIB y la encuesta del sentimiento empresarial a publicarse
en la mayor economía del bloque, Alemania. Se espera que el crecimiento alemán
del primer trimestre se confirme en el 0,7% trimestre a trimestre - el más
rápido desde el último trimestre de 2014. Por su parte, tanto las encuestas ZEW
e IFO se publicará la próxima semana, el martes y el miércoles,
respectivamente. Los índices seguidos de cerca han estado pintando un panorama
menos optimista que las encuestas PMI en los últimos meses, pero deben mejorar
en mayo. Se prevé que el índice de sentimiento económico ZEW aumentará de 11.2
a 12.0 en mayo, mientras que se espera que el índice Ifo de confianza
empresarial aumente ligeramente de 106,6 a 106,8 en mayo.
El crecimiento del Reino Unido no será revisado
El Reino Unido será el
segundo país en publicar la segunda estimación del crecimiento del PIB durante
los tres primeros meses del año. Se espera que el crecimiento trimestral se
confirmado en el 0,4% el jueves, pero lo más importante será el registro de
cifras sobre las exportaciones, la inversión empresarial y el consumo privado,
que no se publican con las primeras estimaciones. El crecimiento más lento en
2016 en los últimos meses aumentaron las probabilidades de un recorte de tasas
por el banco de Inglaterra, aunque los datos más recientes sugieren que el
crecimiento se está recuperando. La libra que aún sigue débil, se mantiene muy
por debajo de sus máximos de 2015, incluso después del reciente rebote, y que
debería proporcionar un impulso muy necesario a las exportaciones del Reino
Unido.
Semana muy ocupada para los EE.UU.
En los EE.UU., habrá una
ráfaga de datos de vivienda, incluyendo ventas de casas nuevas el martes, los
permisos de construcción el miércoles y ventas pendientes de casas el jueves.
Se pronostica que las ventas de casas nuevas repunte un 2,0% en abril tras una
caída del 1,5% en marzo.
También se espera ver un
crecimiento decente en abril en los pedidos de bienes duraderos. La demanda de
bienes que están destinados a durar tres años o más se estima en un 0,4% mes a
mes en abril, por debajo del 0,8% en marzo. Mientras tanto, encuestas de
sentimiento de Markit y la Universidad de Michigan se publicaran también. Se
espera que los PMIs industriales y de servicios de Markit a publicarse el lunes
y el miércoles, respectivamente, muestre una pequeña mejora en la lectura flash.
Pero la lectura final de la Confianza de la Universidad de Michigan de mayo podría
ver una pequeña revisión a la baja el viernes.
Es probable que sea el
único país que vea una revisión de sus estimaciones del PIB del primer
trimestre la próxima semana los EE.UU.. Se espera que el crecimiento anual en
los tres primeros meses del año sea revisado al alza de 0,5% a 0,9% el viernes.
Una revisión al alza más intensa pondría probablemente más combustible a las
expectativas de que la Fed eleve las tasas tan pronto como el próximo mes,
mientras que una revisión a la baja sorpresa podría obligar al dólar a perder
sobre algunas de sus recientes ganancias.
Se espera que otro motor
potencial para el dólar la próxima semana podría venir de parte de las
autoridades de la Fed pues muchos de ellos harán apariciones públicas. Bullard,
Williams y Harker deberán hablar el lunes, Kashari y Kaplan seguirán el miércoles.
Bullard, hablará de nuevo el jueves, Powell también debe hablar el mismo día.
Cualquier comentario sobre la política monetaria probablemente será
minuciosamente analizado por los comerciantes a medida que nos acercamos a la
reunión de política de junio.
Banco de Canadá mantendrá las tasas
El Banco de Canadá será
el único banco central importante en mantener una reunión política la próxima
semana, pero es poco probable que excita a los mercados, pues se espera que mantenga
las tasas en el 0,5%. Los últimos datos económicos de Canadá han sido
ampliamente al alza y con las recientes fuertes ganancias del petróleo crudo,
el Banco de Canadá tiene menos razones para estar preocupados por los riesgos a
la baja en el crecimiento. Aunque el dólar canadiense puede proporcionar una
cierta preocupación para el banco central. El impacto de los incendios
forestales en las arenas petrolíferas de Canadá podría ser otro factor que
podría limitar el crecimiento en los próximos meses si la producción minera en
la zona se sigue trastornando.
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