La Presidenta de la Reserva Federal de
Estados Unidos, Janet Yellen, dijo durante su testimonio en el Congreso que la
política agresiva ultra acomodaticia de los tipos de base negativos es una
posibilidad, lo que confirma los temores de una desaceleración dramática o recesión
de la economía, habiendo más tarde proporcionado comentarios mixtos sobre las
medidas de política más amplias.
Kristian Rouz - Con una economía a punto de
frenar a una tasa de crecimiento anualizada de 1,8-2,0 por ciento en 2016 desde
el 2,2 por ciento el año pasado, dijo la presidenta de la Reserva Federal,
Janet Yellen, durante su primer día de testimonio ante el Congreso que no
descarta la posibilidad de un régimen de tipos de interés de base negativa en
los EE.UU.. La medida podría realizarse como una medida a la aversión de la recesión;
de un modo similar al Banco Central Europeo (BCE) y el Banco de Japón (BoJ)
están utilizando tasas negativas en un intento por estimular el crédito
interno, la inflación, las exportaciones y el consumo.
Sin embargo, con la Fed que previamente discutió
cuatro subidas de los tipos de interés
durante este año, luego revisó la planificación hasta sólo una o dos alzas, la
especulación de tasas negativas en los EE.UU. podría indicar que el regulador
ve tendencias pesimistas que prevalecen en la economía, teniendo en cuenta su
enfoque "dependiente de los datos" de la política.
El primer día de testimonio de Yellen en el
Congreso proporcionó una señal de alarma de una posible amenaza de recesión en
los EE.UU., más ampliamente especulado anteriormente basado en el hecho de que
los beneficios de las empresas han sido desalentadores desde mediados de 2015,
y una fabricación en declive. Agregando a este tipo de acusaciones, la
presidenta de la Fed hizo una declaración repentina con respecto a las tasas de
interés de base negativas, comúnmente considerado como una medida para una crisis
como último recurso.
"Tenemos base legal para perseguir
tasas negativas," dijo Yellen, después añadió más tarde, sin embargo, que
esta medida "no es algo que está en nuestra lista", e hizo hincapié
en que "no es algo que estamos considerando" o "activamente
mirando."
La política de tipo de interés negativo
(NIRP) está por debajo de cero tasa de interés básico del banco central, por lo
general es establecer los costes por intereses negativos y / o las tasas de
depósito. NIRP desencadena teóricamente dinero de manera más activa, haciendo
que la moneda nacional sea más débil, la inflación más alta, y el crecimiento
global más robusta. Sin embargo, en Japón, NIRP no ha logrado debilitar
sustancialmente la moneda, el yen, ya que su condición como valor refugio ha
atraído a más inversores que las tasas negativas pudieran defender. En la zona
euro, el crecimiento económico sigue siendo pésimo, y los bancos son reacios a
emitir préstamos comerciales a pesar de que el Banco Central (BCE) subsidia a
tal actividad. Los bancos europeos están citando altos riesgos y ROIs bajo como
el principal obstáculo para los créditos comerciales, derivados de la inflación
persistentemente baja, lo que dificulta la demanda del consumidor. La desinflación
Europea, a su vez, es principalmente el resultado de los bajos costos de
combustible.
La Reserva Federal comenzó su ciclo de
ajuste destinado a la normalización de la política monetaria a finales de 2013,
abandonó su QE a finales de 2014, y llevó a cabo por primera vez en ocho años
alza en las tasas de interés en diciembre de 2015. Sin embargo, como el
crecimiento de Estados Unidos frenó drásticamente en 1Q16, adicionalmente los aumentos
en las tasas de interés se han convertido en un problema. En medio de la
penumbra que persiste en los sectores empresariales e industriales, las alzas
en los costos de endeudamiento provocarían inevitablemente una repentina
recesión económica, sin embargo, incluso bajo el régimen actual de los tipos de
base 0,25-0,5 por ciento una recesión es una posibilidad.
"Es importante no reaccionar de forma
exagerada a uno o dos informes, y varios otros indicadores oportunos de las
condiciones del mercado laboral todavía se ven favorable", Yellen se refirió
a los recientes datos macroeconómicos decepcionantes en su testimonio ante el
Congreso. "Los últimos datos sobre el mercado de trabajo y la debilidad
del ritmo de inversión ilustran un riesgo a la baja - la demanda interna podría
fallar", dijo.
Mientras tanto, la Reserva Federal presentó
un informe separado al Congreso, diciendo que a pesar que los mercados
financieros se han estabilizado después de la gran turbulencia en diciembre a
febrero, las acciones y bonos están siendo sobreexpuestos a los riesgos
potenciales resultantes del Brexit. El Reino Unido podría votar para salir de
la Unión Europea el 23 de junio.
El testimonio de Yellen ha proporcionado un
puñado de señales controvertidas a los participantes del mercado hasta el
momento. La presidenta de la Fed no ha proporcionado ninguna fecha en
particular en la que la política se mueve, tras tomar nota de alta
incertidumbre; tampoco Yellen ha confirmado ni negado las acusaciones de una
posible recesión y las tasas negativas. Después de hacer sus observaciones
NIRP, señaló que si la economía de Estados Unidos es golpeada por un choque, el
regulador podría basarse "en las herramientas que ya se ha utilizado."
Fuente: Sputniknews.com/
Comentarios