La presión sobre el Banco de Inglaterra en recortar las tasas; datos de PMI y el NFP de Estados Unidos también en el foco

El Banco de Inglaterra se reúne la próxima semana en una reunión muy esperada en el que se espera que el Banco recorte las tasas por primera vez desde 2009. El Banco de la Reserva de Australia también se reúne y es probable que flexibilice la política también. Los últimos datos de la encuesta PMI de la zona euro, Reino Unido, Estados Unidos y China también se observaran pues los inversores buscan señales de cualquier impacto negativo sobre el crecimiento por el Brexit, mientras que el informe de las nóminas no agrícolas de julio de los EE.UU. seguro atraerá la atención también.

PMI de China se mantendrá estable

Los últimos datos del PMI que se publicarán desde China comenzarán la semana el lunes, pero no se espera que revelan algún cambio de tendencia en el sector de fabricación del país. El PMI manufacturero oficial se prevé que se mantengan estables en 50,0 en julio, lo que indica que la producción se mantuvo estable durante el período. La encuesta privada Caixin PMI será publicada también el mismo día y se espera que muestre una ligera mejora desde el 48,6 hasta el 48,7 en julio. Sin embargo, la cifra se mantiene en territorio de contracción con la reciente depreciación del yuan, para dar un impulso a las exportaciones.

Semana tranquila en la zona euro

Los números de PMI también serán los principales datos publicados desde la zona euro la semana que viene, además de los precios de producción y ventas al por menor. Se espera que la lectura final del PMI compuesto de Markit para julio se confirmará al 52,9 el miércoles. Si se confirma, esto indicaría solamente un menor empeoramiento de la actividad económica en la zona euro inmediatamente después del referéndum Brexit. El euro ha encontrado apoyo en la última semana a partir de encuestas de sentimiento de negocios más fuertes de lo esperado, por lo que podría ser sensible a cualquier revisión a la baja inesperada.

También para vigilar en la zona euro es el último índice de precios al productor, que se espera que muestre un aumento de -3,9% a / a en mayo a 3,5% en junio, así como las ventas al por menor, que se prevé que disminuya ligeramente hasta el 1,5 % a / a en junio.

RBA espera entregar el segundo recorte de tasas este año

El Banco de la Reserva de Australia será el primero de los dos principales bancos centrales para mantener su reunión de política esta semana. El Banco tendrá su reunión de agosto el martes y se espera que reduzca su tasa efectivo en 25 pb a un nuevo mínimo histórico de 1,50%. Sin embargo, el movimiento se ha vuelto menos seguro tras las cifras de inflación de esta semana. Los datos del IPC que se publicaron el miércoles mostraron que la inflación subyacente en Australia en el segundo trimestre no fue tan débil como se esperaba, lo que sugiere que algunos miembros de la junta de la RBA pueden resistirse a una mayor relajación después del corte de mayo.

Además de la decisión del RBA, también se miraran los datos comerciales el martes y los números de ventas minoristas el jueves.

Banco de Inglaterra a recortar las tasas, y se intensifica el comprar bonos corporativos

El Banco de Inglaterra sorprendió a los mercados cuando mantuvo la política en espera en julio. Sin embargo, el Banco ya ha señalado que es probable que flexibilice su política monetaria en agosto con fuertes expectativas de recortar su tasa base desde un mínimo histórico del 0,5% al 0,25%. Sin embargo, se especula que el Banco combinaría esto con algún tipo de flexibilización cuantitativa, lo que podría adoptar la forma de compras de bonos corporativos, siguiendo los pasos del Banco Central Europeo.

A medida que la economía del Reino Unido comienza a sentir el calor de las secuelas Brexit, lo que ha llevado a las empresas desenrollar de nuevo la inversión y planes de contratación, un recorte en las tasas de interés por sí sola no puede ser suficiente para evitar una recesión dado que hay espacio limitado para maniobrar con las tasas ya cerca de 0%. Esto ha planteado la posibilidad de que el Banco de Inglaterra, uniéndose a otros bancos centrales en la introducción de tasas de interés negativas. Cualquiera decisión que tome el Banco de Inglaterra el jueves, la libra probablemente se enfrentará a la presión bajista en los próximos meses a medida que la política monetaria se afloja.

También son importante la próxima semana los valores finales de la fabricación y el PMI de servicios y la primera y única lectura del PMI de construcción. No se espera una revisión en el PMI manufacturero (el lunes) y el PMI de servicios (el miércoles), pero el PMI de construcción que se conocerá el martes se prevé que se hunda más profundamente en territorio negativo a 43,8 en julio. Esto indicaría que todos los principales sectores de la economía del Reino Unido se contrajeron en el primer mes después de la votación Brexit.

Las nóminas no agrícolas reducirán su velocidad en julio

Los EE.UU. tendrán un calendario más ocupado la próxima semana con una serie de datos de encuesta de vencimiento, así como de las últimas nóminas no agrícolas y las cifras de gasto de consumo personal.

El PMI ISM manufacturero de suma importancia iniciará la semana el lunes y se espera que disminuya ligeramente de 53,2 a 53,0 en julio. La cifra se ha mantenido por encima del 50 desde marzo, lo que sugiere que el sector manufacturero de Estados Unidos está viendo la continua expansión. El índice compuesto no manufacturero estará fuera del miércoles y también se prevé un ligero descenso, desde el 56,5 al 56,0 en julio.

El gasto personal y los datos de los ingresos se liberarán el martes, y deben mostrar otro sano crecimiento de los ingresos y el consumo de los Estados Unidos. El crecimiento del ingreso personal se prevé que se acelere ligeramente de 0,2% en mayo hasta el 0,3% en junio, mientras que el consumo permanecerá sin cambios en el 0,4%. La medida de inflación favorita de la Fed, el índice de precios PCE estructural, se espera que se mantengan estables en el 1,6% a / a en junio.

El miércoles, el informe de empleo ADP debe dar una idea acerca de lo que se espera en los números de las nóminas no agrícolas del viernes, mientras que el jueves también serán observados los pedidos de fábrica de junio. El foco principal, será el informe de empleo del viernes.

Se pronostica que las nóminas no agrícolas de julio aumenten en 180k, por debajo de los 287K del mes anterior pero por encima del nivel de 100k que es considerado por la Fed como necesario para proporcionar puestos de trabajo para los nuevos entrantes a la fuerza laboral. Se espera que las ganancias promedio por hora suban de 0,1% a 0,2% m / m en julio.

Siguiendo las estimaciones del PIB para el segundo trimestre, un número de nóminas más débil probablemente arrastrará el dólar a la baja, ya que restringiría aún más las expectativas de un alza de tasas de la Fed en el corto plazo.