La próxima semana la Fed y la acción del Banco de Japón definirán los movimientos de la economía del mundo

Los efectos secundarios de las políticas monetaria neokeynesiana ejercidas por los bancos centrales del mundo han afectado el crecimiento económico mundial, lo que agrava la desinversión en Main Street y alimenta las ganancias en el valor de renta fija, por lo tanto la normalización de las condiciones monetarias en los EE.UU. y Japón es un objeto deseable para los fabricantes internacionales, comerciantes y proveedores de servicios.

A medida que la temporada de ganancias corporativas de Estados Unidos dan a conocer los aún persistentes efectos desfavorables sobre la economía nacional y el comercio internacional,  y mientras que la política de tasas de interés negativas del gobierno japonés (NIRP) suscita preocupaciones de solvencia fiscal y en la renta fija, los inversores internacionales, los comerciantes y los ejecutivos de las corporaciones esperan con impaciencia las reuniones de política de la próxima semana en la Reserva Federal y el Banco de Japón (BoJ).

Mientras que los primeros son más propensos a entregar un mensaje un poco más duro en materia de política monetaria, tal vez haciendo alusión a alza de tasas este año debido a los recientes datos macro que se perciben como "optimista", este último afectará el comercio internacional de activos de refugio, más prominente, los bonos y metales preciosos.

Mientras que los bancos centrales de Estados Unidos con toda seguridad, mantendrán las tasas de interés sin cambios en la próxima reunión, los participantes del mercado estarán pendientes al mensaje de la Fed que se dará después de la reunión de dos días, en busca de pistas de posteriores iniciativas de políticas. El crédito interno de Estados Unidos se ha expandido agresivamente en medio de las condiciones monetarias todavía sueltas, lo que resulta que el ciclo financiero va por delante del ciclo de la economía real.

Mientras que Wall Street está superando a Main Street, las tendencias anteriores a la recesión en la economía en general son particularmente evidentes en la disminución de las pérdidas de fabricación, infraestructura e ingresos en las áreas de concesión de la economía real de muchas instituciones financieras.

Las rápidas ganancias en Wall Street durante la mayor parte del año pasado y en los últimos meses han empujado las riquezas de los hogares de Estados Unidos en acciones y fondos de inversión de $ 20,6 billones en comparación con sólo la mitad en 2009. Como dice los ex economistas de la Fed de St. Louis Daniel Thornton y Joe Carson, la acumulación que registro este dinero virtual representó el 640,4 por ciento del ingreso personal disponible, un nivel comparable al de 648,3 por ciento en 2006, a la altura de la burbuja de las hipotecas de alto riesgo.

Por lo tanto, el enfoque neo-keynesiana de las autoridades monetarias de Estados Unidos ha creado un peligro de una explosión potencial en la burbuja de activos financieros, ya que hay demasiado dinero acumulado en el sector de la economía que no está directamente relacionado con la producción y el intercambio de bienes materiales.

¿Es el momento para que la Fed suba los tipos, a pesar de que la inflación sigue siendo lenta y un crecimiento general de bajo rendimiento? Eso realmente depende de la evolución de la economía real, no es particularmente impresionante al final del ciclo económico actual. Más alzas en las tasas podría llevar a la economía de Estados Unidos a deslizarse en la deflación, sin embargo, de acuerdo con otras observaciones y la historia económica, las recesiones son imposibles de evitar, sólo se pueden posponer.

"En julio se produjo la lucha de los fabricantes contra un dólar fuerte, la actual crisis del sector de la energía y la incertidumbre política antes de las elecciones presidenciales, y aun así logrando el mejor crecimiento observado desde el año pasado," Chris Williamson, de Markit Economics, comentó el reciente aumento en el índice de directores de compras.

No se sabe aún, sin embargo, si hay una posibilidad de una expansión económica sostenida a establecerse en el mediano y corto plazo.

"Nadie sabe lo que va a pasar '', dijo Thornton.

Estas consideraciones hacen que la Fed sea pesimista, alimentando así la demanda actualmente en niveles récord para los activos refugio, incluyendo las notas del Tesoro. Sin embargo, este segmento del mercado está expuesto a los efectos secundarios derivados de las decisiones de política del Banco de Japón (BOJ). Japón es uno de los mayores tenedores mundiales de la deuda de EE.UU., mientras que el propio gobierno japonés está muy endeudado, con una relación permanente entre deuda y PIB, cerca del 400 por ciento.

"Las preocupaciones sobre las consecuencias del Brexit en la economía real y los mercados financieros han llevado a los inversores a apostar por el BOJ alivie este mes," Naomi Muguruma de Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities. "Por lo tanto, si el Banco de Japón no hace nada este mes, eso sería defraudar a los mercados, lo que provocaría una caída de los precios de las acciones y un aumento en el yen."

Un aflojamiento adicional de las condiciones monetarias en Japón podría contribuir a una mayor expansión de los cerca de $ 12 billones de fondo global de bonos de rendimiento negativos, entre otras cosas, tales como la ampliación del déficit comercial de Estados Unidos. En caso de que el Banco de Japón mantenga las tasas sin cambios, los riesgos internacionales es poco probable se agraven por un tiempo, sin embargo, la economía japonesa podría recibir un golpe.

Banco de Japón podría recortar sus tasas de interés de base hasta el -0,2 por ciento desde el actual -0.1 por ciento, implementado en enero-febrero de este año. Junto con los efectos Brexit aún desconocidas en el Reino Unido (positivo de negativo), y la economía mundial (más bien negativa), cualquier mejora en el ritmo de expansión económica mundial es muy cuestionable.

Y luego tenemos la volatilidad política y las preocupaciones de la demografía mundial, ambos golpeando a la economía mundial más cerca de la desolación postapocalíptico del estilo Mad-Max.

Fuente: Sputniknews.com/