Las expectativas han ido en aumento de que
el Banco de Japón pondrá en marcha medidas de estímulo frescas la próxima
semana, pero la Fed es probable que se mantenga quieta. También estará ocupado en el
frente de datos para Japón y los EE.UU., mientras que los datos del PIB del
segundo trimestre para la zona euro, el Reino Unido y los EE.UU. también deben
atraer la atención.
¿El
Banco de Japón apretará el gatillo?
Iniciando la semana el lunes, se espera que
las cifras de comercio de Japón muestren un mayor deterioro de las
exportaciones en junio. Se pronostica que las exportaciones se contraigan a una
tasa anual del 11,6% en junio. Será un día lleno el viernes con una serie de
lanzamientos de los datos, así como la decisión de política del Banco de Japón.
El gasto de los hogares se prevé muestre
una cierta mejora en junio, aumentando un 0,4% mes a mes después de caer un
1,5% el mes anterior. También se espera que las cifras de producción industrial
preliminares muestren un rebote, el aumento de un 0,7% m / m en junio. Se
espera que el crecimiento de las ventas al por menor permanezcan negativas,
mientras que la inflación se espera una previsión sin cambios. IPC anual,
excluyendo los alimentos frescos, se espera que se mantenga estable en el
-0,4%, muy por debajo del objetivo del 2% del Banco de Japón.
El Banco de Japón anunciará su decisión de
política de julio, el mismo día con la mayoría de los analistas esperando que
el banco central recorte su principal tipo de interés desde el -0,1% al -0,2%.
También hay consenso entre los economistas de que el tamaño de las compras de
activos se incrementará de 80 billones a 85 billones anualmente. Un estímulo más
pequeño de lo esperado o la falta de acción probablemente enviará al yen por
las nubes en los mercados de divisas y potencialmente amenazará la marca de 100
yenes frente al dólar.
Primer
vistazo a la Q2 PIB de la zona euro
Las encuestas de sentimiento post-Brexit
continuarán la próxima semana empezando por el Ifo alemán el lunes. El índice
Ifo de confianza empresarial se prevé que se reduzca de 108,7 a 107.5 en julio.
El índice de sentimiento económico de la Comisión Europea para la zona euro
estará fuera del jueves y se espera que disminuya de 104,4 a 103.7 en julio.
Las cifras de inflación de la zona euro
flash seguirán el viernes, así como las estimaciones preliminares del PIB. Se
espera que el IPC adelantado permanezca sin cambios en 0,1% año con año en
julio con el IPC subyacente también quedando silenciado en el 0,8%. La primera
estimación del crecimiento del PIB para el segundo trimestre es probable que
muestre que la economía de la zona euro continúe su camino de recuperación,
pero se espera que se reduzca a la mitad del crecimiento de la tasa de 0,6% del
primer trimestre al 0,3% en el segundo trimestre. El euro es poco probable que
veamos una reacción importante a los datos pues el foco ya se ha desplazado a
indicadores post-Brexit para cualquier posible golpe a la economía de la zona
euro.
Crecimiento
del Reino Unido hasta el borde superior en el Q2
Con el desempleo cayendo a un mínimo de 11
años en mayo, las cifras de crecimiento del PIB a publicarse el miércoles se
espera que confirme que la economía británica entró en el referéndum de la UE
sobre una base sólida. El crecimiento se prevé que se haya recogido en 0,4%
trimestre a trimestre en los tres primeros meses del año a 0,5% en el segundo
trimestre. Sin embargo, se espera que el crecimiento se frene bruscamente en la
segunda mitad del año ya que las empresas británicas se enfrentan a la
incertidumbre sobre la dirección futura del país después de la votación para
salir de la UE. Los datos pueden proporcionar algún apoyo temporal a la libra
si éste entra según el pronóstico o mejor.
PIB
del Q2 de EEUU se espera que sea sólido, pero Fed se mantendrá igual
El calendario de los EEUU será de gran
actividad durante la próxima semana, que incluirá los datos de vivienda (ventas
de casas nuevas el martes, las ventas pendientes de casas el miércoles), así
como encuestas de sentimiento (la confianza del consumidor el martes, el PMI de
Chicago y la confianza del consumidor de la Universidad de Michigan el
viernes). También viene los últimos pedidos de bienes duraderos el martes. Se
espera que muestren un segundo mes consecutivo de declive, cayendo un 1,1% m /
m en junio.
El enfoque caerá sobre la decisión del FOMC
el miércoles y las estimaciones del PIB por adelantado para el segundo
trimestre el viernes. La Fed no se espera que anuncie algún cambio en su
política en su reunión de julio. Pero dado que esta será la primera reunión
desde el voto Brexit, la declaración del FOMC se examinará minuciosamente para
ver si el Comité ve suficientes riesgos significativos del Brexit permaneciendo
en suspenso durante el resto del año.
Con la economía de Estados Unidos dando cada
vez más señales de volver a un crecimiento robusto, la orientación de una
política cautelosa de la Fed puede llegar a ser difícil de mantener. Se espera
que las cifras preliminares del PIB confirmen un cambio de tendencia en el
crecimiento de Estados Unidos la próxima semana. El crecimiento del segundo
trimestre se prevé que se ha acelerado a una tasa anualizada del 2,6% desde el
1,1% en el primer trimestre, conducido por una fuerte recuperación en el gasto
del consumidor. La perspectiva positiva en crecimiento para la economía de
Estados Unidos ha impulsado al dólar a máximos de 4 meses recientemente.
La
inflación australiana podría desencadenar otro corte de las tasas
Las cifras de inflación de Australia para
el segundo trimestre serán observados de cerca el próximo miércoles pues el
número inesperadamente débil durante el segundo trimestre impulsó al RBA para
hacer una sorpresiva corte de tasas en mayo. El IPC anual se prevé que
disminuya aún más en el segundo trimestre del 1,3% al 1,1%. Con el RBA en
estado de alerta para detectar cualquier signo de debilitamiento de la tasa de
inflación del país, esto podría ser suficiente para justificar otro recorte de
tasas en agosto. El dólar australiano ya está bajo la presión de tales
expectativas y probablemente será sensible a los datos de la inflación.
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