Semana muy ocupada para Japón y Estados Unidos; discursos de los bancos centrales también en el foco

Los indicadores económicos publicados en la zona euro, Japón y los Estados Unidos dominarán la agenda de la próxima semana. Pero también estarán las intervenciones de los bancos centrales, con Draghi, Kuroda y Yellen.

Encuestas de empresas de la zona euro y CPI Flash a la vista

La semana comenzará con la encuesta Ifo alemán seguido de cerca el lunes. El índice Ifo de confianza empresarial cayó inesperadamente el mes pasado, aumentando los temores de un fuerte golpe post-Brexit en el retraso a la confianza empresarial en Alemania. Se espera que el índice se vea una recuperación marginal 106.2 a 106.4 en septiembre. El indicador de confianza económica en la zona euro también se publicará la próxima semana el jueves. La encuesta realizada por la Comisión Europea mostró sólo un modesto golpe a la confianza de la zona euro a partir del Brexit. Sin embargo, en una posible señal de optimismo menguante, se espera que el índice permanezca sin cambios en 103,5 en septiembre.

Lo más destacado de los datos de la zona euro probablemente será el IPC preliminar de septiembre a publicarse el viernes. La inflación anual en la zona euro se prevé que subirá hasta el 0,6% en septiembre, desde el 0,4% del mes anterior. También se espera que la inflación subyacente se fortalezca, llegando a 0,9%. Esta sería una buena noticia para el Banco Central Europeo, ya que sugeriría sus políticas agresivas están trabajando. Cualquier signo de la aceleración de la inflación en la zona euro sería positivo para el euro ya que esto reduciría la necesidad de una mayor flexibilización monetaria por parte del BCE.

Una distracción más grande para el euro podría venir del presidente del BCE, Mario Draghi, que está programado hacer varias apariciones en la próxima semana. Draghi hablará en el Parlamento Europeo el lunes, también aparecerá junto al vicepresidente Vitor Constancio del BCE en una conferencia el miércoles, y hablará en el Bundestag alemán más tarde ese día.

Semana de mucho trabajo para los expositores de la Fed y datos de EE.UU.

Datos de Estados Unidos la próxima semana incluirán cifras de viviendas en forma de ventas de casas nuevas el lunes y ventas pendientes de casas el jueves, así como los datos abundantes de encuesta. La estimación final del crecimiento del PIB de Estados Unidos en el segundo trimestre también se publicará. Se espera que el crecimiento del PIB sea revisado ligeramente al alza desde el 1,1% hasta el 1,3% sobre una base anualizada en el Q2 de lectura final el jueves. El foco principal será a través de los últimos datos de bienes duraderos y de consumo personal.

Los pedidos de bienes duraderos de agosto serán liberados el miércoles y se espera que muestren una caída de mes a mes del 1,4%. Los pedidos de bienes duraderos son propensos a grandes fluctuaciones y después de subir un 4,4% en julio, es poco probable que los inversores van a leer estas cifras la próxima semana. Por el contrario, las cifras de ingresos y gastos personales el viernes tendrán más atención ya que el gasto del consumidor es el principal motor de crecimiento de Estados Unidos. El ingreso personal se prevé que aumente en un 0,2% mes a mes en agosto y también se espera que los gastos de consumo personal crezcan en la misma cantidad. El dólar podría ver algo de volatilidad si hay una gran pérdida en cualquier dirección desde las previsiones ya que los datos de entrada hasta la reunión de diciembre de la Fed estarán bajo un intenso escrutinio.

Desde la Fed podrían ofrecer más pistas sobre la dirección futura de las tasas de interés en Estados Unidos con varios funcionarios de la Fed haciendo apariciones públicas la próxima semana. La lista de oradores incluye a James Bullard, Dennis Lockhart, Charles Evans, Esther George y Robert Kaplan, entre otros. Pero todos los ojos estarán puestos en la presidenta de la Fed, Janet Yellen, que participará en un debate sobre la banca el viernes en Kansas.

Datos de Japón no se espera que traigan mucha alegría

El gasto de los hogares japoneses y datos de ventas minoristas que se publicarán la próxima semana parecen que van a decepcionar, pues ambos indicadores se espera que continúe mostrando disminuciones de año en año en agosto. La disminución del paro es uno de los pocos puntos brillantes en la economía de Japón, pero incluso con la tasa de desempleo se espera que se mantengan estable en un modesto 3% en agosto, esto todavía tiene que crear alguna inflación salarial. Esto es evidente en las cifras del IPC en todo el país, que han sido atrapados en territorio negativo desde abril. El Banco de Japón tiene una medida específica, IPC subyacente (que excluye los precios de los alimentos frescos), se prevé que aumente ligeramente de -0.5% en julio hasta el -0,4% en agosto. La producción industrial puede cambiar la tendencia en el conjunto de datos del viernes. Se espera que la producción industrial publique un aumento del 0,5% respecto al mes de agosto, después de caer un 0,4% el mes anterior.

El yen ha sido inmune a los datos japoneses débiles en los últimos meses, pero puede ver alguna reacción en el discurso del gobernador del Banco de Japón, Haruhiko Kuroda, el lunes. Kuroda debe hablar en la reunión anual de líderes de negocios en Osaka y puede comentar sobre el cambio del Banco de Japón en su política de focalización de rendimiento de los bonos a largo plazo en lugar de la base monetaria.