Los bancos centrales dominarán la semana, pues la Fed, el BoJ, el BoE y el RBA se reúnen antes del informe del NFP

La próxima semana estará dominada por las reuniones de los bancos centrales como la Reserva Federal de Estados Unidos, el Banco de Japón, el Banco de Inglaterra y el Banco de Reserva de Australia, todos tienen sus reuniones de política regulares. No habrá escasez de datos económicos pues la inflación flash de la zona euro y las cifras del PIB se publicarán junto con el PMI Markit / CIPS para el Reino Unido. Pero los datos de los Estados Unidos pueden coger la mayor atención ya que incluirá los números de gastos en consumo personal, encuestas ISM y el informe de nóminas no agrícolas de suma importancia.

La inflación de la zona euro y el PIB en el foco de la atención

La semana comenzará el lunes con las lecturas flash de la inflación de la eurozona del mes de octubre, así como la estimación preliminar del crecimiento del PIB para el tercer trimestre. La inflación en la zona del euro se dirigía lentamente hacia arriba en los últimos meses por lo que será interesante ver si se sostiene, en octubre. Las estimaciones del PIB es probable que reciban más atención, ya que será los primeros datos oficiales de crecimiento para el bloque publicados después del referéndum Brexit en el Reino Unido. Se espera que el PIB de la zona euro se haya expandido un 0,3% en el tercer trimestre, sin cambios respecto al período anterior. Una lectura más débil probablemente aumentaría las probabilidades de que el BCE asuma nuevas medidas en diciembre para apoyar el crecimiento en la zona. También se publicarán desde la zona euro el PMI final Markit el miércoles y viernes, y la tasa de desempleo el jueves.

El RBA mantendrá las tasas pero la perspectiva será clave

El Banco de Reserva de Australia se espera que mantenga su tasa de efectivo sin cambios en el 1,5% cuando se reúna el martes. Hasta hace unas semanas, la mayoría de los analistas estaban anticipando que el RBA recortaría las tasas en noviembre por tercera vez este año. Sin embargo, tras el último corte en agosto, el RBA ha cambiado su tono a uno más neutral mientras se evalúa la inflación y el rendimiento del mercado de trabajo durante los próximos meses. El RBA está preocupado por los riesgos para la estabilidad financiera si las tasas se cortan demasiado bajo dado que la demanda interna en Australia sigue siendo robusta. La declaración del banco central, por tanto, será examinada minuciosamente en busca de signos de cualquier cambio en su perspectiva que podría indicar otro corte en un futuro próximo.

También a mirar hacia fuera desde Australia la próxima semana son las cifras comerciales de septiembre el jueves y los números de ventas minoristas el viernes.

La producción china se mantendría en tendencia constante

Los datos de PMI de China, de la Oficina Nacional de Estadísticas y Caixin/Markit se darán a conocer la próxima semana y deben confirmar la tendencia de un rendimiento estable del crecimiento para el sector asediado de fabricación del país. El PMI oficial de fabricación se publicará del martes y se espera que llegue a los 50,4 puntos en octubre, sin cambios respecto al mes anterior. El PMI Manufacturero privado Caixin se publicará también el mismo día y se prevé muestre una pequeña mejora desde el 50,1 hasta el 50,2 en octubre.

Banco de Japón se mantendrá firme, pero puede retrasar la meta de inflación

El Banco de Japón se reúne el 31 de octubre y 1 de noviembre y dará a conocer su decisión de política más reciente por delante de la Reserva Federal. El Banco de Japón no se espera que anuncie alguna medida nueva tras la decisión en septiembre para apuntar la curva de rendimiento de los JGBs a 10 años. Sin embargo, el Banco podrá dar lectura a un retraso de la fecha prevista cuando llegue a su objetivo de inflación del 2%. Tal medida es probable que alimente las especulaciones de que el Banco de Japón realizará más medidas de estímulo y esto podría dar un impulso al yen.

En cuanto a los datos, las cifras de ventas minoristas en Japón se publicarán el lunes, junto con las cifras de producción industriales de septiembre.

La declaración del FOMC y el informe NFP pueden proporcionar pistas para la subida de tasas en diciembre

Los aspectos más destacados de la próxima semana es probable que provengan desde los Estados Unidos, donde la reunión de noviembre del FOMC el miércoles será seguido por el informe de los puestos de trabajo de octubre el viernes. Antes de eso, sin embargo, la Fed estará pendiente del último reporte del gasto de consumo personal que se publicará este lunes. Se espera que los ingresos personales aumenten en un 0,4% m / m en septiembre, frente al 0,2% del mes anterior, mientras que el consumo también se estima que crecerá un 0,4% m / m después de ser plana en agosto. De igual importancia son las medidas del índice de precios PCE de inflación. El índice de precios PCE subyacente se prevé que aumente en 0,1% m / m en septiembre ya que la tasa anual se sitúa no muy por debajo del objetivo 2% de la Fed.

El martes, se espera que el PMI ISM manufacturero muestre que la actividad manufacturera se expandió a un ritmo similar en octubre pues en septiembre el índice se mantuvo estable en 51,5. El PMI ISM no manufacturero seguirá el jueves y se prevé que disminuya a 56,0 en octubre desde un inusualmente fuerte 57,1 en septiembre.

La Fed se reunirá el martes y el miércoles para su reunión del FOMC de 2 días y mientras que las autoridades de la Fed insisten en que la reunión es "en vivo", es muy poco probable que cualquier cambio en la política se darán a conocer dada la proximidad de las elecciones en Estados Unidos. Sin embargo, la Fed es probable que utilice la declaración del FOMC para señalar una posible subida de tipos en diciembre ya que varios miembros del FOMC están cada vez más preocupados por un mercado de trabajo apretado.

Otra clave para la decisión de diciembre de la Fed probablemente vendrá del informe de las nóminas no agrícolas a publicarse el viernes. Se espera que las nóminas no agrícolas mejoren a 170k en octubre desde los 156K en el mes anterior. La tasa de desempleo se prevé una caída en 0,1% a 4,9% y el promedio de los ingresos aumente en un 0,2% m / m en octubre. También a mirar hacia fuera la próxima semana desde Estados Unidos son el PMI de Chicago el lunes, los pedidos de fábrica el jueves y el viernes los datos del comercio.

El Banco de Inglaterra mantendrá el fuego teniendo en cuenta la economía resistente

Los datos del PIB del Reino Unido publicados esta semana mostraron un crecimiento en el tercer trimestre, confundiendo las expectativas que se desaceleraría a un 0,3% q / q, pero se  expandió a un ritmo sólido de 0,5% q / q. Esto le da al Banco de Inglaterra menos motivos de preocupación de que la economía del Reino Unido se enfrenta a una grave desaceleración en un entorno post-Brexit. En agosto, el Banco de Inglaterra había señalado que podría cortar las tasas hasta un mínimo de 0,1% en noviembre, pero los datos desde entonces han desafiado las predicciones sombrías. La mayoría de los analistas esperan ahora que el Banco de Inglaterra deje la política sin cambios el jueves, aunque sus previsiones trimestrales actualizados deben proporcionar algo de que hablar si hay cambios significativos en el panorama comparado con el informe de agosto.

En el frente de datos, el PMI Markit / CIPS se publicará el martes, miércoles y jueves para los sectores de manufactura, construcción y servicios respectivamente.

Fuente: XM.com