El informe de nóminas no agrícolas de
noviembre probablemente será el punto culminante de la próxima semana, ya que
será la última antes de la reunión del FOMC de diciembre. Habrá muchos otros
datos importantes para los Estados Unidos, mientras que los indicadores
japoneses también atraerán cierta atención. El calendario europeo será
relativamente más tranquilo con la inflación flash para la Eurozona que será la
publicación más importante.
Precios
de la eurozona en una tendencia alcista
La semana comenzará con indicadores de
confianza económica publicados desde la zona euro el lunes. El índice de
confianza económica ha aumentado bruscamente desde la caída post-Brexit y se
espera que siga mejorando, pasando de 106,3 a 107,0 en noviembre. También se
publica el mismo día la lectura final del índice de confianza del consumidor,
que se pronostica que permanecerá sin revisarse en -6,1. El miércoles, las
estimaciones rápidas del IPC de noviembre serán publicadas y se espera que
demuestren que la zona del euro está progresando aún más abandonando los
precios inferiores a cero. Se pronostica que la inflación general subirá de
0,5% a 0,6% a / a en la lectura preliminar de noviembre. Por último, el
desempleo y las cifras de precios al productor redondearán la semana del
viernes.
El
gasto del consumidor japonés en el foco
El gasto de los hogares en Japón ha estado
en una tendencia a la baja desde 2015, pero los datos de la semana próxima
podrían proporcionar señales de que está llegando a su nivel más bajo. Las
cifras del martes pronostican que el gasto de los hogares crecerá un 0,1% m / m
en octubre, muy por debajo del 2,8% del mes anterior, pero logrando expandirse
por segundo mes consecutivo. Las ventas al por menor y las cifras de desempleo
también serán publicadas el mismo día. Se prevé que las ventas minoristas de
octubre caerán en una tasa anual del 1,2%, mientras que la tasa de desempleo se
mantendrá sin cambios en un 3%.
El miércoles, los números de la producción
industrial serán publicadas y se espera que muestren una caída de la producción
de 0.1% m / m en la lectura preliminar de octubre. Esto se compara con una ganancia
de 0,6% m / m en la lectura final de septiembre. La producción industrial en
Japón ha estado en una tendencia ascendente para la mayor parte de 2016 a pesar
de un yen más fuerte y de una demanda interna débil. La disminución más
reciente del yen, por lo tanto, probablemente proporcionará un impulso
adicional para los fabricantes japoneses en los próximos meses.
El
PMI manufacturero de UK permanecerá en territorio positivo
Los datos importantes serán escasos en el
Reino Unido la próxima semana con sólo el Markit/CIPS de fabricación y CPIs de construcción
para preocupar a los comerciantes. El PMI de fabricación se estrena el jueves y
se espera que aumente ligeramente de 54,3 a 54,5 en noviembre. El PMI de construcción seguirá el viernes y se prevé un
aumento de 52,3 a 52,6. Los tres PMI británicos (fabricación, servicios y
construcción) se recuperaron rápidamente desde la crisis post-Brexit y el Reino
Unido aún no ha mostrado signos de una ralentización material. La libra más
débil también ha ayudado a los negocios británicos a superar cualquier blues de
Brexit.
Los
datos canadienses serán observados mientras que el BoC reflexiona sobre si suaviza
El dólar canadiense ha tenido un poco de un
paseo de montaña rusa contra su contraparte de ESTADOS UNIDOS desde las
elecciones de Norte América pues un dólar más fuerte y los precios más altos
del petróleo han tirado del loonie en direcciones opuestas. Aparte de un dólar
estadounidense más alcista, la posibilidad de un recorte de la tasa por el
Banco de Canadá también ha estado pesando sobre el dólar, ya que el crecimiento
económico en Canadá ha sido afectado por los menores ingresos de los petroleros.
Los datos del PIB de la próxima semana se espera que muestre que la economía
canadiense ha repuntado bruscamente en el tercer trimestre. El crecimiento en
el segundo trimestre fue golpeado por los incendios forestales que dañaron las
instalaciones de producción de petróleo. Se prevé que el crecimiento anualizado
en el tercer trimestre sea del 3,4% frente al -1,6% del trimestre anterior.
También serán importantes los últimos
números de empleo. Se espera que el empleo caiga en 2.5k en noviembre después
de una impresionante ganancia de 43.9k en octubre. Sin embargo, es probable que
la tasa de desempleo se mantenga sin cambios en un 7%.
Último
NFP antes de la reunión de diciembre de la FOMC bajo el reflector
Estados Unidos tendrá el calendario más
activo la próxima semana, comenzando con la segunda estimación del crecimiento
del PIB en el tercer trimestre el martes. El crecimiento económico de Estados
Unidos probablemente se revisará ligeramente del 2,9% al 3,0% en su segunda
lectura, lo que refuerza las expectativas de que el crecimiento está cobrando
fuerza en la segunda mitad del año tras un lento primer semestre. También el
martes se publicará el índice de confianza del consumidor de la Conference
Board, que se prevé que aumente de 98,6 a 100 en noviembre.
Se espera que otros signos de mejora en la
confianza del consumidor provengan de los datos de gasto de consumo personal
que se deben presentar el miércoles. Se estima que el crecimiento de los
ingresos personales se acelere del 0,3% al 0,4% m / m en octubre, mientras que
se prevé que el gasto personal se fortalezca de 0,5% a 0,6%. También se incluye
en el informe de consumo personal el índice de precios PCE, que es la medida de
inflación preferida de la Fed. El índice básico de precios PCE se ha mantenido
en un 1,7% a / a en los últimos dos meses, no muy lejos del objetivo de 2% de
la Fed, por lo que cualquier signo de subida se considerará como una mayor
presión sobre la Fed para aumentar las tasas. También para ver el miércoles es
el PMI de Chicago y las ventas de viviendas pendientes.
El jueves, el foco principal será el PMI ISM
de fabricación. Se espera que la encuesta de negocios estrechamente vigilada
para la actividad manufacturera muestre un tercer mes consecutivo de expansión,
con el índice aumentando ligeramente a 52.1 en noviembre. El punto culminante
vendrá del informe de las nóminas no agrícolas del viernes, pues será el último
informe de empleo para que la Fed evalúe antes de que se reúna el 13-14 de
diciembre en su reunión programada de política.
Se espera que las nóminas no agrícolas
aumenten en 174k en noviembre, desde 161k en octubre. Se prevé que la tasa de
desempleo se mantendrá estable en 4,9%, mientras que se espera que los ingresos
medios aumenten 0,3% m / m en noviembre frente a un 0,4% en el mes anterior.
Una lectura más débil de lo esperado no es probable que disuada a la Fed de
elevar las tasas el próximo mes, pero una lectura mucho más fuerte podría
señalar aumentos más rápidos de la tasa en 2017, alimentando la subida del
dólar aún más.
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