El presidente electo de Estados Unidos,
Donald Trump, prometió nombrar a China como manipulador de divisas en su primer
día en la Casa Blanca.
Sólo hay un problema: ya no es cierto.
China, la segunda mayor economía del mundo, solo por detrás de Estados Unidos,
no ha estado presionando su moneda para beneficiar a los exportadores chinos en
años. Y aún si así fuera, la ley que apunta a los manipuladores requiere que
los Estados Unidos pase un año negociando una solución antes de que pueda tomar
represalias.
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| Un empleado cuenta billetes de yuanes y dólar estadounidense en una sucursal del Banco de China en Taiyuan, China, 4 de enero de 2016. |
Trump gastó gran parte de la campaña
culpando a China por los problemas económicos de Estados Unidos. Y es cierto
que la relación comercial entre Estados Unidos y China es desequilibrada. China
vende mucho más a los Estados Unidos de lo que compra. El déficit comercial
resultante en bienes ascendió a un asombroso 289 mil millones de dólares
durante los primeros 10 meses de 2016.
Pero de hecho, durante los dos últimos años
China ha estado interviniendo en los mercados para apuntalar su moneda, el
yuan, no empuje más abajo.
Se dio un paso más el jueves, disminuyendo
la importancia del dólar y añadiendo 11 monedas adicionales en una canasta de
divisas, según un documento publicado por el Sistema de Comercio de Divisas de
China.
¿QUÉ TIENE QUE HACER LA MOMENDA CON LA
BRECHA COMERCIAL?
Cuando el yuan de China cae frente al dólar
estadounidense, los productos chinos se vuelven más baratos en el mercado estadounidense
y los productos estadounidenses se vuelven más costosos en China.
Así que el Departamento del Tesoro de los
Estados Unidos monitorea a China para ver señales de que está manipulando el
yuan a la baja. El Tesoro tiene pautas para poner a los países en su lista
negra de divisas. Por ejemplo, deben haber gastado el equivalente al 2 por
ciento de su producción económica en un año comprando divisas en un intento de
impulsar esas monedas y sus propias monedas.
El Tesoro no ha declarado a China un
manipulador de divisas desde 1994.
¿QUÉ PASARÍA SI LOS EEUU DECLARAN A CHINA
UN MANIPULADOR DE MONEDA?
Probablemente no mucho, al menos
inicialmente.
Si el Tesoro designa a China como
manipulador de moneda bajo la ley de 2015, se supone que pasará un año tratando
de resolver el problema a través de negociaciones.
En caso de que esas conversaciones
fracasen, los Estados Unidos pueden tomar una serie de pequeños pasos en
represalia, incluyendo la suspensión de la U.S. Overseas Private Investment
Corp., una agencia gubernamental de desarrollo, que financia cualquier programa
en China. El problema es que Estados Unidos ya suspendió las operaciones de
OPIC en China hace años - para castigar a Pekín después de la sangrienta
represión de 1989 en la Plaza de Tiananmen.
Por lo tanto, nombrar a China como
manipulador de divisas es en su mayoría "sólo un ejercicio que deshuesa
mandíbulas", dijo Amanda DeBusk, presidente del departamento de comercio
internacional del bufete Hughes Hubbard & Reed y ex funcionario del Departamento
de Comercio. ''
¿ES CHINA CULPABLE MANIPULAR SU MONEDA PARA
AYUDAR A SUS EXPORTADORES?
Durante años, China manipuló bastante
claramente su moneda para obtener una ventaja sobre los competidores globales.
Compró monedas extranjeras, dólares americanos en particular, para empujarlos
más alto frente al yuan. Como lo hizo, acumuló vastas reservas de divisas -
casi $ 4 billones de dólares a mediados de 2014.
Pero ahora la economía china se está
desacelerando, y las compañías e individuos chinos han comenzado a invertir más
fuertemente fuera del país. A medida que su dinero sale de China, pone presión
a la baja sobre el yuan.
El yuan ha caído casi 7 por ciento contra
el dólar hasta ahora este año. El gobierno chino ha respondido mediante el
drenaje de sus reservas de divisas para comprar yuan, con la esperanza de
frenar la caída de la moneda. Las reservas de China se han reducido en 279.000
millones de dólares este año hasta los 3.05 billones de dólares.
Si Pekín retrocedió y dejó que las fuerzas
del mercado determinaran el nivel del yuan, probablemente caería aún más
rápido, dándoles a los exportadores chinos aún más ventaja competitiva.
Así que Beijing está haciendo lo opuesto a
lo que Trump dice que está haciendo. El economista de la Universidad de
Cornell, Eswar Prasad, dijo a principios de este mes que Trump planeaba nombrar
a China como un manipulador de divisas "desarmado de la realidad".
"Toda la discusión es irónica",
dijo David Dollar, senior fellow de la Brookings Institution y ex funcionario
del Banco Mundial y del Departamento del Tesoro de Estados Unidos.
¿PODRÍA HACER ALGO TRUMP POR SU CUENTA?
Gary Hufbauer, experto en derecho comercial
en el Instituto Peterson de Economía Internacional, señala que, como
presidente, Trump podría escalar cualquier disputa sobre la moneda por su
cuenta. Con los años, el Congreso ha cedido al presidente una amplia autoridad
para imponer sanciones comerciales. Trump ha amenazado con golpear con un
impuesto de 45 por ciento, o arancel, sobre las importaciones chinas para
castigarlo por prácticas comerciales injustas, incluida la supuesta
manipulación monetaria.
Dollar de Brookings dijo que China
probablemente traerá el caso a la Organización Mundial del Comercio
"contra cualquier medida proteccionista que sea una violación de los
compromisos estadounidenses con la OMC", que supervisa las reglas del
comercio mundial y las normas sobre conflictos comerciales.
Algunos analistas comerciales se preguntan
si Trump está utilizando la amenaza arancelaria como una herramienta de
negociación para ganar concesiones de China.
Cualquiera que sea el motivo de Estados Unidos,
China tiene un registro consistente de represalias contra las sanciones
comerciales. Cuando el gobierno de Obama golpeo con aranceles a las
importaciones de neumáticos chinos en 2009, por ejemplo, China respondió imponiendo
un impuesto sobre las partes de pollo de Estados Unidos.
El diario chino Global Times, publicado por
el diario People's Daily del Partido Comunista, ya ha especulado que
"China adoptará un enfoque de tit-for-tat" si las tarifas de Trump
son promulgadas. El periódico sugirió que Beijing podría limitar las ventas de iPhones
de Apple y Boeing Jetliners en China.
"Los chinos son predecibles y
confiables", dijo DeBusk, "si son golpeados, se recuperan".
Desde Voice of America
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