BoJ, Fed y BoE se encuentran en medio de la creciente inflación; NFP y PIB de la eurozona también serán observados
Las reuniones de los bancos centrales
dominarán una semana repleta, puesto que los inversionistas esperan pistas
sobre la dirección de la política, mientras que la publicación de una serie de
datos claves mantendrán a los mercados en vilo. El informe de nóminas no
agrícolas de Estados Unidos y la estimación rápida del PIB de la zona euro
probablemente serán los principales puntos destacados en términos de datos.
Pero los acontecimientos políticos con el presidente Trump y Brexit podrían
también afectar el comercio en una semana donde muchos mercados asiáticos estarán
cerrados por las celebraciones lunares de Año Nuevo.
Es poco probable que el Banco de Japón señale
un tapering
La inflación en Japón subió a un máximo de
10 meses a -0,2% interanual en diciembre, lo que indica un acercamiento al
final del actual ciclo deflacionario. En combinación con un yen más débil, la
mejora de las perspectivas para la inflación ha llevado a hablar de una disminución
del QE por el Banco de Japón. Sin embargo, si bien la recuperación de las
presiones sobre los precios agradará a los encargados de formular políticas de
BoJ, es improbable que el Banco señale tal medida cuando se reúna el 30 y 31 de
enero. Las estimaciones de consenso son que no habrá cambio en la política la
próxima semana. Un debate prematuro sobre la reducción progresiva se
consideraría como una presión al alza sobre los rendimientos de los bonos del
gobierno japonés, lo que sólo impulsaría al yen más alto.
Mientras tanto, otros indicadores de Japón
apuntan también a un mejoramiento de la situación económica. Las ventas al por
menor, el gasto de las familias, el desempleo y las cifras de producción
industrial se publican el lunes. Se prevé que las ventas minoristas
permanecerán en territorio positivo por segundo mes consecutivo en un 1,3% a /
a en diciembre, y el gasto de los hogares aumentará un 0,6% interanual. La
producción industrial también se pronostica un crecimiento decente en 0.3% m /
m en la lectura preliminar de diciembre.
Declaración de política monetaria del RBA
observada después de los recientes números débiles de inflación
El Banco de la Reserva de Australia
publicará su declaración de política monetaria trimestral el viernes y los
inversores estarán buscando señales sobre si los datos recientes han llevado a
un cambio en la postura de la política del Banco. La inflación llegó
sorprendentemente débil en los últimos tres meses de 2016 y el PIB se contrajo
en el tercer trimestre. Otros datos han sido más positivos, especialmente el
empleo, pero con la inflación general por debajo de la banda objetivo del RBA
de 2%-3%, el Banco puede señalar en el informe su disposición a reanudar su
ciclo de reducción de tasas.
En cuanto a datos para Australia, el índice
de confianza empresarial NAB, así como las aprobaciones de construcción y las
cifras de comercio se publicaran el martes y jueves, respectivamente.
Se observará a la Fed y a las NFP
A medida que la nueva administración en los
Estados Unidos continúa estableciendo sus políticas, los titulares políticos
podrían distraer de nuevo a los inversionistas en una semana ocupada para los
datos de Estados Unidos. Comenzando la semana libre el lunes son las cifras del
gasto de consumo personal (PCE) para diciembre. Se prevé que el crecimiento de
los ingresos personales se acelere a 0.4% m / m tras un decepcionante
crecimiento en noviembre. También se espera que el gasto personal sea fuerte al
0,5% m / m. El índice de inflación favorito de la Fed, el índice de precios de
PCE base, se pronostica que sólo subirá un 0,1% m / m en diciembre.
El martes, el PMI de Chicago y el índice de
confianza del consumidor de la Conference Board serán publicados. Se espera que
el índice de confianza del consumidor se calme ligeramente a 112,5 en enero,
aunque la cifra sigue cerca del máximo de 15 años en diciembre. Otros datos de
la encuesta incluirán los PMI ISM manufactureros y no manufactureros. Se espera
que el PMI ISM de manufactura mejore a 55.0 en enero cuando sea publicado el
miércoles, mientras que el PMI compuesto no manufacturero se pronostica que caiga
marginalmente a 57.0 el viernes. Ambas cifras apuntarían a un fuerte
crecimiento a principios de año.
Las órdenes de fábrica de diciembre también
se publicarán el viernes, pero el foco principal estará en el más reciente informe
de trabajo. Se espera que las nóminas no agrícolas aumenten 172k en enero, con
la tasa de desempleo manteniéndose sin cambios en el 4,7%. Se espera que el
crecimiento de las ganancias promedio mantenga el ritmo reciente para crecer un
0,3% m / m.
La Reserva Federal llevará a cabo su
primera reunión de política monetaria del año entre el 31 de enero y el 1 de
febrero y, aunque no se espera ningún cambio en las tasas, la declaración del
anuncio podría contener pistas sobre el calendario de la próxima alza de tasas.
La Fed elevó su tasa de referencia en 25 pb en diciembre y señaló tres aumentos
más en 2017 en un pronóstico de crecimiento e inflación más fuerte. Esto
significa que el próximo paso podría ocurrir tan pronto como la reunión de
marzo. La ausencia de cualquier orientación en la declaración de la FOMC de la
próxima semana podría ser negativa para el dólar de EE.UU., que todavía está
luchando para recuperar su impulso post-electoral.
Banco de Inglaterra bajo el escrutinio pues
la inflación toca más alto
Otro banco central que convoca por primera
vez en 2017 es el Banco de Inglaterra. La reunión del 1 al 2 de febrero estará
acompañada por el informe trimestral de la inflación del Banco y una
conferencia de prensa del gobernador, Mark Carney. Se espera que el Banco se
mantenga firme ya que la economía aún no ha mostrado un golpe significativo
desde el voto de Brexit del pasado mes de junio. Sin embargo, la fuerte
depreciación de la libra esterlina desde el referéndum ha comenzado a elevar el
costo de los bienes importados en el Reino Unido, poniendo al BoE en la difícil
situación de tratar de mantener un crecimiento constante sin dejar que la
inflación sobrepasa su objetivo por un margen demasiado amplio. No se espera
que Mark Carney se desvíe de su reciente lenguaje neutral en la conferencia de
prensa del jueves, pero no sería demasiada sorpresa si el gobernador expresara
un poco más de preocupación por el aumento de la inflación que en las
apariciones anteriores, dado que los temores de una fuerte desaceleración
siguen retrocediendo.
En el frente de datos, los PMIs Markit /
CIPS serán los principales indicadores publicados desde el Reino Unido. Los
PMIs de fabricación, construcción y servicios estarán fuera el miércoles,
jueves y viernes, respectivamente. Se pronostica que los tres PMIs bajarán
ligeramente en enero, aunque deberían mantenerse cómodamente por encima del
nivel de 50 que separa la expansión de la contracción.
Un evento de mayor riesgo para la libra sin
embargo, podría provenir del debate del proyecto de ley Brexit en el parlamento
el martes y el miércoles. Aunque se espera que los parlamentarios británicos
aprueben el proyecto de ley que autorizaría al gobierno a activar el artículo
50, los mercados estarán observando si los partidos de la oposición exigirán
enmiendas importantes, como obligar al gobierno a revelar más detalles y
solicitar ciertas salvaguardias al acceso al mercado único.
La inflación flash de la eurozona y el PIB
suben
Las lecturas flash de inflación y el
crecimiento del PIB de la Eurozona estarán bajo los reflectores la próxima
semana. En primer lugar sin embargo estará la publicación del índice de
confianza económica el lunes. Se espera que el indicador de confianza económica
de la zona del euro muestre un pequeño deterioro en enero, mientras que los
lanzamientos finales de PMI de Markit para la fabricación y los servicios el
miércoles y el viernes, respectivamente, no se espera que muestren una
revisión.
La publicación de la inflación flash para
enero será el martes. Se espera que el IPC principal suba a una tasa anual del
1,5% en enero y este sería el más alto desde 2013. Aunque el Banco Central
Europeo pone mayor énfasis en la tasa básica, que se espera que se mantenga sin
cambios en 0,9% a/a.
El PIB también se espera que suba. Se prevé
que la lectura flash para el cuarto trimestre de 2016 mostrará un crecimiento
económico acelerándose a 0,5% intertrimestral, lo que confirma encuestas
recientes que apuntaron a un fuerte crecimiento a fines del año pasado.
Otros datos destacados de la zona euro para
la próxima semana serán la tasa de desempleo el martes y las ventas al por
menor el viernes.
Desde XM
Comentarios